衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到(dào)俄(é)罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到投资者和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了(le)恶搞(gǎo)西方(fāng)国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和(hé)德(dé)国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC高中毕业时一般都多大年龄啊 高中毕业属于什么学历减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由(yóu)于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加(jiā)息(xī)会议的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议将再迎(yíng)来(lái)加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来(lái)的五一(yī)长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季(jì)预计对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外(wài)美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分(fēn)别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵(dǐ)消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或较(jiào)原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到(dào)原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还(hái)是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体来(lái)看(kàn)，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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