随(suí)着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。

　　中国海关总(zǒng)署(shǔ)数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯(chún)碱出口下降，进(jìn)口(kǒu)增加(jiā)，从实际数据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投(tóu)安信期货(huò)高(gāo)级分析(xī)师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升4.55万(wàn)吨，同比(bǐ)去(qù)年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数(shù)量(liàng)超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份(fèn)进口数(shù)量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集中于部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的冲击程度相对(duì)有(yǒu)限，但(dàn)在(zài)一定程度(dù)上可(kě)能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减(jiǎn)少从国内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初(chū)全球(qiú)市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地缘政治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美国和(hé)土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加(jiā)上全(quán)球能源价格上(shàng)涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增南美和(hé)非洲的份额(é)，都是(shì)带(dài)动(dò辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么ng)去年全年纯碱出口大幅提升的(de)导火索。今年(nián)随着(zhe)国际能(néng)源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高位之时(shí)，纯碱出口还能保持增长态势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月份(fèn)出口量在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显示(shì)出行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正中期(qī)期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国(guó)际(jì)能(néng)源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱出(chū)口(kǒu)显著放量(liàng)，今年出口量(liàng)能在去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国(guó)际市场对纯碱需(xū)求具(jù)有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期货日报记者了(le)解到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全(quán)球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预(yù)期强烈，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较(jiào)海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年(nián)纯(chún)碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能(néng)源的回落背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出现了环比的走弱。

　　“但是3月的(de)出(chū)口(kǒu)表现依(yī)旧较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分是(shì)外围(wéi)需求从去(qù)年的出口角度辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么存在(zài)重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格局(jú)很难彻(chè)底扭转，从该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内(nèi)使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润上来看，3月(yuè)出(chū)口均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长协价(jià)格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国(guó)出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需(xū)要关注纯碱(jiǎn)出口目的(de)地。“如果国(guó)内纯碱出口只是(shì)供至国内大(dà)型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出(chū)口维持高位。但如(rú)果(guǒ)是供给(gěi)海外(wài)其(qí)他地区(qū)，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导致(zhì)出(chū)口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留(liú)意出口(kǒu)周期的变化。通(tōng)常，我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的(de辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么)订单兑(duì)现而已，也并一定能(néng)够说(shuō)明3月全球(qiú)的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但由于国(guó)内(nèi)进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需(xū)求的(de)比例相(xiāng)对(duì)有限，因(yīn)此对于(yú)年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中(zhōng)在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段性的行情产(chǎn)生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报(bào)价，随着能源(yuán)价格(gé)下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续(xù)海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的(de)预期基(jī)本被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心(xīn)下移(yí)会相(xiāng)对明(míng)显。

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