投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能(néng)火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达(dá)概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳(nà)入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达(dá)公(gōng)司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最高(gāo)的(de)是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯(sī)达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(guī)模最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核(hé)心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业(yè)务快速增长，美股英伟(wěi)达(dá)的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好(hǎo)的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要(yào)在相对低位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能够(gòu)反映在(zài)未来的(de)业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投(tóu)资(zī)标的也要以合适的价格(gé)买入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(h行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思òu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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