财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调(diào)整新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有效(xiào)祈使句例子英语，祈使句例子10个，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业(yè)协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对(duì)新产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一(yī)位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品(pǐn)了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时祈使句例子英语，祈使句例子10个市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评(píng)估利率等(děng)降低负债端成本。

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