4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场延续(xù)消费旺季强劲势头，下游纺(fǎng)企开工负荷高位，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧(yōu)加重(zhòng)，国内棉(mián)价持(chí)续上涨。而(ér)国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱(ruò)局面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外(wài)棉花价差(chà)不断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价(jià)自(zì)2022年3月以(yǐ)来(lái)一直维持倒挂的格局，近期(qī)随(suí)着(zhe)国内棉价连(lián)续攀jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(pān)升，价差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现相对较强(qiáng)的(de)原因(yīn)在(zài)于国内供需矛盾更为突(tū)出，春(chūn)节(jié)后国(guó)内需求(qiú)持(chí)续修(xiū)复，外贸订单(dān)表(biǎo)现(xiàn)也好于预期，叠(dié)加新疆(jiāng)天(tiān)气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预(yù)期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银万国期(qī)货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行(xíng)。据监测(cè)，山东主销区(qū)4月纺(fǎng)企开机负(fù)荷达到75％，较上(shàng)月提(tí)高8个(gè)百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单排单(dān)时间达到近两年来最高水平。同时由于大(dà)部分纺企(qǐ)纱线产品(pǐn)库存低位，产(chǎn)销压力(lì)较小，促使部(bù)分企(qǐ)业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市(shì)场(chǎng)消费提供了坚(jiān)强支(zhī)撑。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货(huò)价(jià)格持(chí)续上(shàng)涨，但下(xià)游纺(fǎng)企对高价棉花的接受(shòu)程度并不(bù)高(gāo)，仍(réng)以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷(lěng)清，棉价的上涨也并未(wèi)有效传导到(dào)下游，棉纱、坯布(bù)价(jià)格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多(duō)的推动(dòng)下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调查报告显示，2023年(nián)全国植棉意向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降(jiàng)幅较上期扩大3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份(fèn)以来，新(xīn)疆地区陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了(le)不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产量大降的(de)担忧，也为(wèi)减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新疆气温(wēn)快速回(huí)升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新(xīn)疆地区迎来强降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分地区伴随大(dà)风和沙尘暴，可能会对棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不利(lì)影响，再度(dù)引发(fā)了市场(chǎng)对于天气的(de)关(guān)注(zhù)，期价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普(pǔ)遍下降(jiàng)，根据我们的调研(yán)结果推算，2023年新疆棉花种植面积总计(jì)或(huò)下(xià)降8.16％。同时，今年春(chūn)播(bō)开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因积温不足，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下旬及5月初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分(fēn)棉田重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗(miáo)生(shēng)长进(jìn)度较去年同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产(chǎn)幅度扩(kuò)大(dà)。”高飞堂说，再者就(jiù)是行业人士(shì)对新年度供应收紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍提高现(xiàn)货(huò)售(shòu)卖价格。4月份国内价格明显上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨(dūn)，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j(nèi)供应(yīng)端方面，在(zài)意(yì)向种(zhǒng)植面积下降和播(bō)种期(qī)低温天气(qì)的双(shuāng)重(zhòng)作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年(nián)度棉花减产概(gài)率大(dà)大增加。需求端(duān)，目前下游纺织企业的开机(jī)率维持(chí)高位，而成品库存仍位(wèi)于(yú)历史偏低水(shuǐ)平，整体表现尚可(kě)，需求端带来的负(fù)反馈并不明显。“不过接(jiē)下来5—7月是纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预(yù)期(qī)，短期对国内棉价形(xíng)成一定的压力(lì)。但中长期内(nèi)需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉花消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持续，使业(yè)者担忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的(de)消费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公布(bù)数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月增(zēng)加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费(fèi)量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月下旬(xún)公布的美棉(mián)周(zhōu)度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉(mián)花市(shì)场阶(jiē)段性需求下滑，外棉价(jià)格(gé)也随之出现下探。

　　5月USDA报告(gào)首次公布(bù)了对于2023/2024年(nián)度(dù)棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球(qiú)棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨(dūn)至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最(zuì)终使得期末库(kù)存(cún)较(jiào)上年度去库(kù)8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度(dù)全球棉花消费将显著复苏，全球棉市供需(xū)有望转强，支撑国际棉(mián)价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在(zài)国内经(jīng)济(jì)向好预期(qī)下，棉纺织市场消(xiāo)费增长(zhǎng)明显，叠(dié)加极端天气(qì)对棉花正常(cháng)出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺价出货意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨船高；而国外弱预期(qī)背景下，消费下滑(huá)，与国内(nèi)形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外(wài)棉(mián)价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花(huā)价差(chà)延(yán)续正值。国内棉花(huā)价(jià)格回(huí)归至外棉价格(gé)上方，或(huò)使(shǐ)纺(fǎng)企(qǐ)用棉成本增加(jiā)，后续(xù)与外棉市场(chǎng)的(de)竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认(rèn)为(wèi)，下游步入淡季后需(xū)求(qiú)支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实(shí)质性利好，天气对产量(liàng)的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉(mián)短期预计宽幅(fú)振荡为主(zhǔ)。中长期(qī)看，国内棉花产量下(xià)滑是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)，今年已有(yǒu)许多轧花厂(chǎng)在(zài)升(shēng)级改造加(jiā)工设(shè)备，对于(yú)产能持续扩张的(de)轧花厂来说，如果棉花产量(liàng)面临减少，新(xīn)棉抢收大概率(lǜ)会(huì)在今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中(zhōng)长期棉(mián)价(jià)重心有望(wàng)继续抬升(shēng)。

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