自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投资上采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一致预期(qī)净利润增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程(chéng)度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生(shēng)时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链(lià元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字n)下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量(liàng)价(jià)持续下(xià)探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消(xiāo)费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时(shí)期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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