今年以来，港股走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香(xiāng)河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)略(lüè)有提(tí)升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动权益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的基金。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只基(jī)金港股(gǔ)持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数(shù)为(wèi)代(dài)表的(de)港股数字经济呈现了上(shàng)涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港(gǎng)恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了(le)对(duì)港股(gǔ)的投资(zī)力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末的(de)39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒(méi)体(tǐ)、生物制(zhì)品、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份(fèn)获不(bù)同程(chéng)度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十(shí)只港股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际(jì)电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航(háng)空机场、房(fáng)地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度(dù)对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年(nián)持有(yǒu)基金基金经(jīng)理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好港(gǎng)股市场投资机会：中(zhōng)国经济方(fāng)面，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快(kuài)；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发(fā)的银(yín)行风险事件已经让(ràng)美联储(chǔ)过(guò)于强硬的紧缩预期(qī)有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)对市(shì)场冲击(jī)可控，国内政策积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方(fāng)面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和医(yī)药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规(guī)整治及业(yè)务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好的投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)。同时，互联(lián)网(wǎng)相关公司(sī)，也(yě)更(gèng)具有数据、平(píng)台(tái)和算法的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算(suàn)力。作(zuò)为(wèi)人工智能(néng)赋能各(gè)个行业(yè)的(de)元年，我们中(zhōng)长期看好港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的(de)前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港(gǎng)基金经理周欣表示，港(gǎng)股市场(chǎng)方面，港股市场大部分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年的市场表现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的(de)增(zēng)长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一定的压力河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话。

　　行(xíng)业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头(tóu)公司的估(gū)值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影响出现超跌时(shí)，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出现。生物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的(de)释(shì)放和四季度集采(cǎi)的(de)预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公(gōng)司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步宽(kuān)松(sōng)背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启(qǐ)盈(yíng)利与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三(sān)条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增(zēng)长高弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国(guó)经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业(yè)和板块(kuài)更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机会，有(yǒ河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话u)望开(kāi)启二(èr)次增长曲线(xiàn)，如(rú)互(hù)联网、部分可选(xuǎn)消费、部分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关(guān)注在未来(lái)经(jīng)济周期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行(xíng)风(fēng)险的(de)行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有色(sè)金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的(de)机会：关注(zhù)基本(běn)面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升的高(gāo)股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石化等(děng)。

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