今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。而(ér)算(suàn)力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zh萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的(de)大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)益(yì)基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的(de)副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布的《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七(qī)大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度除了(le)加(jiā)仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。

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