投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基国民党任公是指谁，任公指的是什么金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大(dà)重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基(jī)金还(hái)持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上(shàng)规模最大(dà)的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为(wèi)未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质(zhì)，他们(men)的中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的(de)故事看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dà国民党任公是指谁，任公指的是什么o)业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位(wèi)置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标的(de)，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资(zī)标的(de)也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可(国民党任公是指谁，任公指的是什么kě)能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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