5月9日晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布的(de)一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个(gè)交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部(bù)期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次(cì)报送创业板IPO申请资料(liào)。不过(guò)，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查(chá)，文(wén)华财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再文章真实身高，文章个人资料简介(zài)次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申请文件，深交所决定终止对其首次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚发布(bù)的(de)公告显示(shì)，本(běn)次交易事项(xiàng)尚处于(yú)筹(chóu)划阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持(chí)有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比(bǐ)例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年(nián)年(nián)底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4文章真实身高，文章个人资料简介.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货(huò)、信(xìn)托、交易所、监管机构(gòu)等行(xíng)业客户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入(rù)基(jī)本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确(què)认(rèn)投(tóu)资收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行业占有率基础(chǔ)稳定(dìng)，核(hé)心产品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加(jiā)快产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业(yè)务(wù)发(fā)展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主(zhǔ)要由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求(qiú)端的影响，项目(mù)跟(gēn)进、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个(gè)百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经营业收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归(guī)属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经文章真实身高，文章个人资料简介营业毛利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高(gāo)于文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份并未(wèi)披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对(duì)方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交易(yì)对方发行股份及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的(de)初(chū)步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方最终签(qiān)署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必(bì)要的内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权(quán)监管机构批准后(hòu)方可(kě)正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股(gǔ)价步入(rù)上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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