编(biān)者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的调仓路线被(bèi)完整曝(pù)光。首季(jì)行情变化以(yǐ)春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其(qí)是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带火了科技一(yī)众(zhòng)赛(sài)道，这让一季(jì)度公募仓位顺势(shì)而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技成长阵营中(zhōng)的(de)旗(qí)手之一冯明远，目前(qián)在管的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一般，但是(shì)在管规模仍(réng)维(wéi)持在230亿元的水平线上。从第一季(jì)度(dù)的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的成名作信澳新能源产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了上一季度的七(qī)只重仓，同(tóng)时(shí)用中伟股份、华阳集团(tuán)和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出其(qí)坚(jiān)守(shǒu)新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分赛道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树”老将朱(zhū)少醒，一(yī)季(jì)报中他仅仅调换了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰(fēng)新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成(chéng)为年(nián)内大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持了对喝酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价(jià)值(zhí)，去翻更(gèng)多的石头。众所(suǒ)周知(zhī)，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名(míng)作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募在经历去年的整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关(guān)注的是(shì)，公募名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后(hòu)续(xù)波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的交(jiāo)易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创(chuàng)新高(gāo)代表了(le)主线行情确(què)立，但我(wǒ)们认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只(zhǐ)QDII基金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只(zhǐ)A股基(jī)金一季报，在(zài)管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时前五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了(le)9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除(chú)去腾(téng)讯外全(quán)部(bù)为(wèi)白酒，不过(guò)除去加(jiā)仓茅(máo)台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了五(wǔ)粮液、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现(xiàn)在他管理的易(yì)方(fāng)达优质企业三(sān)年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上(shàng)腾讯(xùn)和(hé)茅台同以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三大白(bái)酒标的。再看另(lìng)外的半壁重仓股，港交所、美(měi)团(tuán)、伊利(lì)、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)替换了上一(yī)季(jì)的药明生物(wù)。

　　张(zhāng)坤在季报(bào)中也对(duì)调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票(piào)仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。个股方面，我们(men)仍然(rán)持有商业(yè)模式(shì)出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理李晓星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大重仓中(zhōng)，持有7只白(bái)酒股。对比上一季度仅(jǐn)有三(sān)大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地产酒来增加组合的(de)进(jìn)攻(gōng)弹(dàn)性。同时，其重(zhòng)仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为(wèi)爱美(měi)客、安井食(shí)品(pǐn)、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中(zhōng)的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后(hòu)，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老将朱(zhū)少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋漓尽(jǐn)致。白(bái)酒方面，贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)依然是他的最爱(ài)，不过他对于(yú)另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德(dé)，而(ér)新进重仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医(yī)学去(qù)年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公(gōng)司主营回归(guī)本(běn)源后依然亮点众多(duō)，作为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国(guó)内首个国(guó)家药(yào)品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因(yīn)甲(jiǎ)基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目(mù)前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前(qián)冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表(biǎo)作新(xīn)能源产业(yè)股(gǔ)票(piào)。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关系不(bù)大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓(cāng)的三(sān)只标的(de)中，占比(bǐ)相对最(zuì)高的就(jiù)是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营(yíng)锂电(diàn)池正极(jí)体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司(sī)的主营与净利润均实现50％以上的逆(nì)势增(zēng)长。而据《红周刊》对其季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研(yán)究优选(xuǎn)中还出现了一只新(xīn)的重仓股银(yín)邦(bāng)股份(fèn)，这也是一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏(fú)发电系统(tǒng)。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要(yào)聚焦在(zài)新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经济等热(rè)门概念的(de)创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触(chù)底反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会逐步回暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在(zài)新(xīn)能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红(hóng)的类(lèi)型。天天基金网显示，早在去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百(bǎi)”的基金经理了，而他在管的7只基金今年(nián)同时(shí)段几乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是(shì)动态策(cè)略混合年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新的(de)基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓(cāng)的新能源产业链中股票(piào)依(yī)然(rán)为上季的7只，它(tā)们分(fēn)别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴(gǔ)业，虽(suī)然上述(shù)标的年(nián)初至今表现一般。但他此(cǐ)前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当(dāng)前市(shì)值的投资价值。或(huò)许，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分(fēn)制造业一(yī)样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年状元(yuán)刘格(gé)菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显示目前(qián)在管产品(pǐn)年(nián)内回(huí)撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一(yī)的广(guǎng)发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报(bào)表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配(pèi)置思路(lù)依然首选新(xīn)能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持(chí)有的是完全一(yī)致的(de)10只股(gǔ)票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎(hū)进一(yī)步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为罕见的(de)情况是，如果按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟然所(suǒ)有10只标的股持(chí)仓量与上一季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持仓结构(gòu)并没(méi)有进(jìn)行大幅度的(de)调整，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持仓的(de)光(guāng)伏、储(chǔ)能、新(xīn)能(néng)源车(chē)方向(xiàng)保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的(de)姜诚是近几年出镜(jìng)相对较(jiào)多(duō)的基金经理，而(ér)他的业绩特别从去(qù)年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗(kàng)打(dǎ)。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个(gè)月的(de)中泰(tài)元和价值精选(xuǎn)不(bù)纳入统计外(wài)，其余7只基(jī)金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增(zēng)长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对(duì)比基(jī)金四季报和(hé)今年一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际(jì)上(shàng)只是微调了一(yī)个席位，而新调进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司(sī)，该股从(cóng)年初至今(jīn)上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到了四家。而(ér)从相关标的的年内涨跌幅来看，表现最(zuì)好(hǎo)的(de)是游(yóu)戏股吉(jí)比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值(zhí)投资，同时也谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还(hái)没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避(bì)它带(dài)来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的资产是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均(jūn)净资(zī)产收益率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期利(lì)润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投资风格同(tóng)为公募中少数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内(nèi)净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回(huí)报最高的景顺(shùn)长城(chéng)能(néng)源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估(gū)值类股票(piào)的痕(hén)迹。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同时(shí)他加仓(cāng)了川投能(néng)源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色和(hé)神(shén)火股份，表明(míng)了其对这一类资源股(gǔ)格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基(jī)金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们都希望国内(nèi)企业能在不远的将来迎头赶上。近(jìn)期而(ér)言尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市(shì)场基本上是基于美股映射在炒作相关题材(cái)，对于这样的(de)行情，需(xū)要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经(jīng)理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为4只，它们分别是(shì)核心竞(jìng)争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景(jǐng)一(yī)年、核心优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐划一地实现了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报(bào)翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓了四个席(xí)位，其中新(xīn)进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与(yǔ)它(tā)们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外(wài)，后两者年内的(de)涨幅(fú)也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第(dì)一(yī)重(zhòng)仓的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报中的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而上，看重(zhòng)公司基本(běn)面，注(zhù)重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品(pǐn)质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平买入持有。在(zài)经济复苏和企业(yè)盈利修复(fù)的预期下，我们较为看(kàn)好今年的权益市场(chǎng)，特(tè)别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值较为低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公(gōng)司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优(yōu)异，特(tè)别(bié)是(shì)其去(qù)年3月接手(shǒu)的银(yín)河智联(lián)主(zhǔ)题(tí)净值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本(běn)周(zhōu)四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过45％，这一水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的成(chéng)名作银河创新成长。从郑巍在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓行业风格来看，除去(qù)银(yín)河和美(měi)生活还有较强(qiáng)的新能源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏(piān)向了(le)TMT领域。

　　就(jiù)以(yǐ)智联(lián)主题为例分析，最新的(de)十大重仓股除去(qù)用友网络和海康威视(shì)外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是海光信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股(gǔ)份(fèn)均已实现了涨幅翻番，而这(zhè)四(sì)只标的均是第一季度新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和(hé)国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行(xíng)基(jī)金合同的(de)配置范围，切合(hé)主题，主要围绕(rào)智慧智(zhì)联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主题(tí)继(jì)续增加了(le)软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的(de)配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的信(xìn)息技(jì)术(shù)应用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语xù)围绕信(xìn)息技术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭(zāo)遇非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经(jīng)理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后来所管产品几(jǐ)经浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天(tiān)天基(jī)金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅(fú)超(chāo)过20％，其中(zhōng)表现(xiàn)最好的还是他的(de)成(chéng)名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦该基金，我们发现他所(suǒ)保留的上一个季度(dù)重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华大九天，而将剩(shèng)余的(de)八个席(xí)位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来(lái)看，这其中就(jiù)有(yǒu)近期大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重(zhòng)仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过(guò)了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒(jiǔ)店、首旅酒店、中国(guó)平安(ān)等公司(sī)，目(mù)前年内至今仍然体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时期(qī)，我们相信未来科技创新和(hé)消费(fèi)升级仍将(jiāng)成(chéng)为(wèi)经济总量(liàng)增长核心驱动(dòng)力，围绕产业创新(xīn)、尖端技术突(tū)破、新wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语材(cái)料、新能源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略(lüè)上，我们已(yǐ)将(jiāng)挖掘、发(fā)现(xiàn)和配(pèi)置基金合同主题范围(wéi)内(nèi)的科技(jì)创新和受益于国(guó)民经济(jì)持续增长的消费及(jí)原材料放在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回(huí)归。天天基金网数据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的(de)成(chéng)名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做(zuò)出(chū)了一处调整(zhěng)，也就是用中微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就(jiù)是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调(diào)仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基(jī)金增持了机器视(shì)觉和医疗(liáo)器械(xiè)行(xíng)业的(de)部分个股，相应地略(lüè)微降低了半导体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度(dù)末，基金持仓(cāng)仍以计算机软件(jiàn)和半导(dǎo)体行业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季报来看，这些相对低调的(de)领(lǐng)域也开(kāi)始(shǐ)越发受到明(míng)星基金经理们的(de)追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基(jī)金的明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其(qí)代表作是2012年(nián)开始(shǐ)管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓(cāng)比例超限后，这(zhè)一季度头三(sān)大(dà)重仓股竟然全(quán)部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分(fēn)别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重(zhòng)仓(cāng)中的汇川技术和(hé)安(ān)徽(huī)合力，虽(suī)然去(qù)年(nián)下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就(jiù)没(méi)有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房(fáng)地(dì)产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调(diào)仓的思路，他在(zài)季报(bào)中就表示：“本(běn)季度增加了工程机(jī)械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目(mù)前组合配(pèi)置偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同(tóng)时保持了科技、消费(fèi)板块的适度(dù)配置。组合(hé)结构主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开(kāi)，相关配置集中在优质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业(yè)链(liàn)，以(yǐ)及顺周期(qī)装备(bèi)等板(bǎn)块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前(qián)十(shí)，但朱少醒对(duì)机(jī)械制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通(tōng)股股东中(zhōng)，富国(guó)天惠新进(jìn)上(shàng)榜(bǎng)排名第(dì)六位。

　　而长(zhǎng)城基金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到(dào)了6只，尤其是他参(cān)与管理(lǐ)的(de)长城科创板两年(nián)定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内涨(zhǎng)幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时(shí)间最长的长城新兴产业为例(lì)，可(kě)以(yǐ)看到一(yī)季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中(zhōng)占(zhàn)据明(míng)显的数量(liàng)优势。具体(tǐ)说来，虽然(rán)在基金十大重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但大体包(bāo)括华测导(dǎo)航、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大讯飞(fēi)都能被(bèi)划入到消(xiāo)费电子的大范(fàn)畴中，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消费电子会(huì)有(yǒu)一个触底回升(shēng)的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可能(néng)对(duì)收入利(lì)润(rùn)拉(lā)动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的(de)因素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到(dào)尾(wěi)声阶(jiē)段(duàn)，接下来(lái)苹(píng)果(guǒ)新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制(zhì)造这一领域中，还有不可忽视的一环就是(shì)军工装备(bèi)。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军工虽然很(hěn)难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基(jī)金经理万(wàn)方方，是圈内少数同(tóng)时管理两只军工主题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管理(lǐ)时间最长(zhǎng)的(de)军(jūn)工安全(quán)混合为例，实(shí)际上一季度他仅在十大重仓股中做出了(le)一处调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用昊华(huá)科技(jì)替代了(le)上一季的新(xīn)雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属(shǔ)细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛(sài)道(dào)占(zhàn)据优(yōu)势。而这一思路在他管理的高端装备龙(lóng)头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二(èr)的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部超导替代了(le)前者中的钢研高纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重(zhòng)探究未(wèi)来两年确定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全(quán)年维度在高确定性的航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气(qì)度弹性(xìng)潜力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋(fù)和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域(yù)重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中(zhōng)提及个股仅(jǐn)为(wèi)举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖推荐。）

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语