近期交易(yì)商(shāng)协会的(de)监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒(jiè)。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银(yín)行启动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对多(duō)家金(jīn)融机构启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金(jīn)融机构(gòu)接连被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示，基(jī)于监管(guǎn)部(bù)门反馈线索(suǒ)，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债(zhài)务融资工(gōng)具承销业务涉嫌妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西违规行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质(zhì)头部房(fáng)地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持(chí)续加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出(chū)口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为(wèi)，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已(yǐ)开展自(zì)律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西(xī)银行(xíng)、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共5家机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协会通过深入调查(chá)发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务(wù)方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度不(bù)同的现券交易(yì)，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或(huò)流(liú)于(yú)形式(shì)，未有效评估(gū)交易合理(lǐ)性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易链(liàn)条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银(yín)行已被启(qǐ)动自律调查。相(xiāng)关(guān)公(gōng)告称(chēng)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)在(zài)日常(cháng)监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银行(xíng)主承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行(xíng)定价严(yán)重(zhòng)偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行(xíng)间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商(shāng)协会(huì)网站(zhàn)披露(lù)，近期在查处四平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时，发现吉林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额(é)财务资助，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管理规(guī)则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的(de)还(hái)有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协(xié)会通报的数(shù)据，2022年全年，交(jiāo)易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件(jiàn)立(lì)案调查，开展(zhǎn)自律调查(chá)和自律(lǜ)问(wèn)询103次，作出各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家其他类型机构和(hé)54名直接责(zé)任人。作出的处(chù)分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分(fēn)债务融资工具未按照(zhào)发行文件(jiàn)约定开展余额包销(xiāo)，个别债务(wù)融资工具(jù)挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正(zhèng)原则，并影响了发行(xíng)利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)间债券(quàn)市场参(cān)与机构在(zài)从(cóng)事相(xiāng)关业务(wù)过程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立市(shì)场责任(rèn)意识，严格遵守相关(guān)监管(guǎn)规定(dìng)和自律规(guī)则要求(qiú)，合规(guī)展业，自觉维护(hù)银行(xíng)间债券市(shì)场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市商作(zuò)为银行间市场基石机构，承担着提高市场流动性(xìng)、促进价格(g妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西é)发现(xiàn)的重要作用(yòng)，应切实(shí)提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做(zuò)真市”。

　　可以看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明(míng)显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示，可以看(kàn)到，银(yín)行间交(jiāo)易商协(xié)会(huì)将继续(xù)贯(guàn)彻落实监管(guǎn)从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的(de)清晰信号，引导市场各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人(rén)”，对于商业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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