踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年(nián)内一(yī)度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比，公司(sī)的基(jī)本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸(zhà)开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年(nián)底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入(rù)，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的(de)优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年(nián)报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本(běn)基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的(de)数据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元(yuán)，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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