A股“股王”之争进(jìn)入白(bái)热化阶段，中国移(yí)动股价周(zhōu)中(zhōng)创历史新高(gāo)，一(yī)度从(cóng)独占A股市值榜首近(jìn)3年(nián)的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的光环(huán)，引(yǐn)发市场(chǎng)热(rè)议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘(pán)，茅台最终以(yǐ)微弱优势反超(chāo)，但(dàn)地位已岌岌可危。值得注意的是，因中(zhōng)国(guó)移动在A+H两地上市，若按(àn)其A股股(gǔ)本计算则不过(guò)是一场计(jì)算上的乌龙(lóng)，但若(ruò)均按照A股股(gǔ)价等数据计算，则(zé)其(qí)总市值一(yī)度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经(jīng)济、信创、中特估、人(rén)工(gōng)智能(néng)等(děng)一(yī)系列热点催化下(xià)，中国移动今年股价累计最大涨幅已近(jìn)60%，自去年上(shàng)市以来最(zuì)近一年(nián)股价(jià)累计(jì)最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而茅台股(gǔ)价则几乎仅(jǐn)在(zài)原地踏步。有市场人士认为(wèi)，中国移动和茅(máo)台这场(chǎng)股王宝(bǎo)座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来(lái)的发展(zhǎn)趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁(qiān)启示录(lù)：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济时代带来(lái)预备新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年(nián)来股王变迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济(jì)趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯(sù)2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股时(shí)，市值一度超过8万亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚至登顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于当时基建大发(fā)展(zhǎn)时期，中石油在股王(wáng)的(de)位置上稳坐(zuò)了(le)八年，直(zhí)到2015年工商银行依(yī)托当年互联网金融(róng)牛(niú)市成为(wèi)新锐股王。再后来，随着(zhe)我国(guó)在2018年(nián)进入消费牛市，开启了此后三年的(de)消(xiāo)费(fèi)白马股大牛市，也(yě)成就了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大(dà)数据(jù)；资料来源(yuán)：微(wēi)信公众号市值观察(chá)4月17日(rì)文(wén)章(zhāng)《谁是(shì)A股(gǔ)之王？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽(suī)然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的(de)高(gāo)估值泡(pào)沫下，以及今年春节后白酒行业的终端(duān)动销几乎并未达(dá)到预期，整(zhěng)个白酒板块经(jīng)历回调(diào)，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王位发(fā)出(chū)了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国移(yí)动一度超(chāo)越贵州茅台(tái)市值(zhí)这一历史性事件背(bèi)后，除了(le)离不开国家政策(cè)持续推进的数字经(jīng)济，与(yǔ)最(zuì)近爆火的(de)人工智(zhì)能两大概念(niàn)加持，还有来自于(yú)“中特估”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当(dāng)前美股市值(zhí)前十的上市公司中(zhōng)，苹(píng)果、微软、谷歌、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达(dá)、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析认(rèn)为，科技进步(bù)已成提升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技企业的态度能一定程度显示(shì)出科技企业的竞争力强度。因此，以中国移动为代表的科(kē)技股“逼宫”以贵州(zhōu)茅(máo)台为代表的(de)消(xiāo)费(fèi)股似乎也(yě)预示着市场(chǎng)中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的主力军。信达证券(quàn)研报表示，公司(sī)作为国企数(shù)字经济担(dān)当，积极(jí)布局云计(jì)算、IDC、工业互联网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的(de)进(jìn)一步发(fā)展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云计算业(yè)务能(néng)力，正在从传统管(guǎn)道运营(yíng)商向(xiàng)数(shù)字科(kē)技领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎(yíng)来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看，根据(jù)光大证券(quàn)4月(yuè)15日(rì)研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月(yuè)13日(rì)，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分别(bié)修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代表的三(sān)大运营商板块，借助“央企(qǐ)低估值+数字经济”成为率(lǜ)先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时(shí)，还有另一个故(gù)事引发市场热议。即很长一段时间以来(lái)，A股(gǔ)市(shì)场一直流传着(zhe)“茅台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风(fēng)光散尽之后(hòu)往往下场都不太(tài)好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在(zài)市值上(shàng)超越(yuè)茅(máo)台(tái)，结果是否(fǒu)会不(bù)一(yī)样呢？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的(de)A股(gǔ)上市公司，有同样中字头(tóu)的中国船舶，其在2007年(nián)依(yī)托船(chuán)舶业景气度提升，股价(jià)超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好景不长，在2008年金融危机(jī)爆(bào)发、船舶业跌入冰点后(hòu)极速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至今中国船(chuán)舶股价维持在(zài)24元左(zuǒ)右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰(tài)岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等(děng)多(duō)家(jiā)公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩(jì)暴(bào)雷就是股(gǔ)价毫(háo)无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是(shì)，上述(shù)公司(sī)的陨(yǔn)落大部分主要(yào)是由于行业景气度变(biàn)化(huà)以及股市景气度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借其产品稀缺性以及(jí)长期稳稳增长的(de)利润，最终一次次(cì)甩开这些曾经短暂领先者。对于一家(jiā)企(qǐ)业股价能(néng)否持续上涨以及维(wéi)持高位，市场普遍观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要(yào)看公(gōng)司的基(jī)本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印钞机”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国(guó)移动(dòng)，为什(shén)么此前市值(zhí)却(què)一直不(bù)如茅(máo)台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为，大致归(guī)结(jié)为两(liǎng)个重要原因。一(yī)方面，茅台(tái)越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅台(tái)已经冲上3000元左(zuǒ)右的(de)高(gāo)价，而(ér)中国移动虽掌握着(zhe)大把的通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也(yě)就不(bù)能(néng)无(wú)拘(jū)束地(dì)涨价。另(lìng)一方面(miàn)即是(shì)成本(běn)方面的(de)问题，中(zhōng)国移动本质作为通(tōng)信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要持续不断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开支(zhī)合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台(tái)就(jiù)像一门“躺赢”的生意，基本(běn)不需(xū)要如此(cǐ)沉重的资本开支(zhī)，也(yě)不需要(yào)面临(lín)追赶(gǎn)最新技术(shù)的焦(jiāo)虑。

　　因(yīn)此，从财务数(shù)据可以(yǐ)看出，中国(guó)移动今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差别2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天不大(dà)，销售毛利率更是有(yǒu)着一个24%另一个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不(bù)过(guò)，近期来看，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是(shì)三年投(tóu)资高峰(fēng)的最后一年，2023年起(qǐ)资本开(kāi)支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降1.1%，全(quán)年(nián)营收(shōu)则(zé)可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全(quán)年资本开支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要的是，随着移动互联网进入下(xià)半场，行业重心已转向(xiàng)产业互(hù)联网和智能化，中国(guó)移动加速(sù)转型(xíng)下正在(zài)抓紧机遇(yù)。信(xìn)达证券研报表示，中(zhōng)国移(yí)动数(2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天shù)字化转型(xíng)收入“第(dì)二(èr)曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主(zhǔ)营业(yè)务收(shōu)入(rù)比提(tí)升至 25.6%，成为公(gōng)司收入增长(zhǎng)的第一驱动力。此外，公司移动云收入规(guī)模实现(xiàn)新(xīn)跨越，去年(nián)移动云收入达到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天