“一带(dài)一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不赖(lài)，与(yǔ)韩(hán)国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一(yī)路”国家(jiā)成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体整体偏弱(异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ruò)。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的(de)下(xià)滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前观察的(de)中国的出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看韩、越(yuè)”。港(gǎng)口数据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统观察中国出口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国出(chū)口的(de)指示作用逐渐下降。一(yī)方(fāng)面，由于(yú)多数“一带(dài)一路”国(guó)家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比和增速快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据与实际出口增速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与中国出口基本保持统一趋势(shì)，但由于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年(nián)以(yǐ)来(lái)两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变化背景下，传统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增(zēng)反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时(shí)回落，不过(guò)整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月(yuè)出口(kǒu)结构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩(hán)国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外(wài)车市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时间内(nèi)支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而(ér)受全球半导体周期(qī)影响，集成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数(shù)：“一带一路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大多聚焦欧美经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的拖累(lèi)，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重(zhòng)要的作用，那么(me)如何(hé)去评估这一空间有多大？

　　一带(dài)一路(lù)出(chū)口背后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国(guó)的进口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对(duì)“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧(ōu)美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国(guó)取代(dài)。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿(yán)线65国拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增(zēng)速可(kě)能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是(shì)经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意(yì)义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对于2023年的(de)基准假设为美欧有可能在(zài)下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡沫(mò)破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性和乐观情(qíng)景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖(tuō)累我国出(chū)口增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国(guó)家（在我国异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写出口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品(pǐn)贸易数量增速(sù)预测即(jí)1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要来自(zì)于两个(gè)方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面，各国自中(zhōng)国进口的(de)数(shù)据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对(duì)量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异还(hái)较大，一般(bān)而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一(yī)路(lù)”国家(jiā)进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的(de)；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷(xiàn)入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那(nà)么2023年发达经(jīng)济体对于(yú)中国出口(kǒu)的拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他新兴经济(jì)体经(jīng)济增长不(bù)及(jí)预期，对外需拉动不足(zú)。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出(chū)口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中国出口的拖累不足。

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