自2022年底以来，A股市(shì)场一改颓势，展现出积极回暖的画风，半(bàn)导体、AI、中特(tè)估等主(zhǔ)题层出不穷，基金经理也(yě)随(suí)之(zhī)调仓换股(gǔ)，成为市场关注(zhù)焦点。而公募基金2023年(nián)一季(jì)报的披(pī)露，将明星基金经理们(men)近(jìn)期投资动向逐一曝光。

　　4月(yuè)21日，易方(fāng)达、广发(fā)、富国、景顺(shùn)长(zhǎng)城等基金披露旗下基(jī)金的2023年一季(jì)报，张坤(kūn)、刘(liú)格菘、陈皓、朱(zhū)少(shǎo)醒、刘彦春等一(yī)季度投资情况(kuàng)出炉。

　　仓位往(wǎng)往代表了基金经理对后市的(de)基本看法。多数明(míng)星基金经理在一(yī)季度仍保(bǎo)持90％以上的高仓位运作，仍坚持了自(zì)己的投(tóu)资风格和思路。

　　不少人(rén)士(shì)看好后市，如(rú)刘彦春表示对全(quán)年股票市场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。刘格(gé)菘也对市场2023年(nián)二(èr)季度的表现持乐(lè)观的态度，随着公司季度(dù)业绩逐渐披露(lù)，市场权重倾(qīng)向也会逐渐从逻辑(jí)演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基(jī)本(běn)面和估值的匹配(pèi)度。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，陈(chén)皓在一季报也用(yòng)相当大的篇幅谈了他对一季度(dù)热门的AI板块的看法(fǎ)。他认可AI（人(rén)工(gōng)智能）很可能是一次全(quán)新的技术革命，但直(zhí)言(yán)客观(guān)上当下的(de)研(yán)究认(rèn)知还(hái)不具备对相关标的的定价能力，尤其(qí)当这些个股快(kuài)速上涨后，选择暂时“以静制动”，等待胜率和赔率(lǜ)更高的投资时机出(chū)现。

　　张坤继续(xù)维持高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)

　　被(bèi)称为“坤坤”的张坤是最(zuì)受基民(mín)关注的基(jī)金经理，他是国(guó)内首位(wèi)千(qiān)亿级主动权益基金经理，手握巨资让他分量十足(zú)。

　　从基金君整理表(biǎo)格来(lái)看，相较去年底(dǐ)，张坤所管理的4只基金在今年一季度仓位基(jī)本都(dōu)维持高仓位运作(zuò)，多只基(jī)金一(yī)季度末仓(cāng)位均处于94％以上。

　　具(jù)体来看，张(zhāng)坤(kūn)管理的(de)四只基金(jīn)中规模最大(dà)的一(yī)只——易方达蓝筹精选，由去年(nián)末的股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例的94.7％微调至(zhì)一(yī)季度末(mò)的94.26％。张坤在(zài)季报(bào)中也写(xiě)道，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选(xuǎn)基金在一季度股票仓位基本稳定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)。

　　同(tóng)样(yàng)，张(zhāng)坤管(guǎn)理(lǐ)的易方达优质(zhì)精选(xuǎn)、易方达亚(yà)洲精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的仓(cāng)位在94％以上(shàng)。不过，易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有一季(jì)度(dù)仓位(wèi)为92.82％，相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的94.77％，略有下滑。

　　张坤一直保持了一定水平的(de)港股仓位(wèi)，一季(jì)度末所管理的4只基金(jīn)基本维持和去年(nián)底的差不多的港股(gǔ)仓位，基本(běn)都是30~50％之间(jiān)。相对来说，调整幅度较大的是易方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)，一季度(dù)末该基(jī)金持有港股和(hé)美(měi)股的比(bǐ)例为56.39％、38.4％，而去年四季度(dù)配置港(gǎng)股 和美股的(de)比例为65.64％、28.68％，进行了(le)明显的调整。

　　而张坤在易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选中(zhōng)也写(xiě)道，在(zài)一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(j美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母iā)了科技等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的(de)配置，另外，在区域分布上(shàng)配置的更加(jiā)均衡(héng)。个股方(fāng)面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公司。

　　一季(jì)度增(zēng)配消费、降低(dī)金融

　　加仓贵州茅台减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)

　　张坤在投资(zī)上颇有定力(lì)，经常(cháng)在季报中谈(tán)及，投(tóu)资者需要时刻保持一种克制而理性的心(xīn)理状态，不需要大(dà)量的行动，而是(shì)极大的耐心(xīn)，坚持投资原则，等(děng)到(dào)机会(huì)时全力(lì)出击。他一直保持(chí)着(zhe)偏低换手率，一季报的(de)重仓股也(yě)基(jī)本(běn)保持稳(wěn)定，只是在结构上进行调整(zhěng)。

　　从易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选一季度末持仓上看，前十大重仓股变(biàn)化(huà)不大，贵州茅(máo)台(tái)再(zài)次成为(wèi)该基金的第一大(dà)重仓股，泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股成为其第(dì)二、第(dì)三(sān)大重(zhòng)仓股，而在去年末，该基(jī)金前三大重仓股依次是腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股份。

　　张(zhāng)坤也在季报中写道，一季度股票(piào)仓位(wèi)基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业的配置。、

　　去年11月以来(lái)港股(gǔ)市场的(de)大反弹，张坤明显进行了调(diào)整，减持(chí)了跟腾讯控股和香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)，而增加了(le)美团-W、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油。其中，相较去年底，中(zhōng)国海洋石油(yóu)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，而药明(míng)生(shēng)物退出前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)。

　　目前看，易方达(dá)蓝筹精选和(hé)易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有的头号重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)，但是(shì)易方(fāng)达亚洲精(jīng)选和易方达优(yōu)质精选的头号重仓股(gǔ)仍为腾讯控(kòng)股。去(qù)年底这(zhè)四(sì)只基(jī)金的(de)头号重仓(cāng)股均为(wèi)腾讯控股。

　　而虽然一季度末(mò)腾讯(xùn)控股仍是(shì)易方达优质精选的(de)第一大重仓(cāng)股，但相较去(qù)年底已经进行了(le)减持，同样减持的还有港交(jiāo)所，这(zhè)只(zhǐ)个股已经推出了前十大重仓(cāng)股之列(liè)。而美团新进其(qí)前十(shí)大重仓股之(zhī)列。

　　一季度规模(mó)小幅提升(shēng)

　　总规模(mó)逼(bī)近900亿(yì)

　　张(zhāng)坤曾是行业内首位(wèi)主动(dòng)权益(yì)基金管理规模超过(guò)千亿的基金经理，但近(jìn)两年A股(gǔ)市场(chǎng)震荡，所管理规模(mó)所缩水。一季度(dù)末他所(suǒ)管理规模基本和去(qù)年底持平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)规模逼近900亿。

　　截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，易方达张坤管(guǎn)理的4只(zhǐ)基金(jīn)合计(jì)总(zǒng)规模达到889.42亿元，相比三季(jì)度(dù)末减少(shǎo)了4.92亿元。

　　具体来看，一(yī)季度(dù)末，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优(yōu)质精选(xuǎn)、易方(fāng)达优势企业三年(nián)、易方达亚洲精选股(gǔ)票的规模分别为562.09亿(yì)元(yuán)、189.71亿元、53.23亿元、83.39亿(yì)元。

　　值得一提的是，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在今年(nián)一季(jì)度规模(mó)缩水8.66亿(yì)元，目(mù)前(qián)仍(réng)以562.09亿元的规模，位居基金行业“巨无霸”的(de)主(zhǔ)动权益基金。

　　选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累的 “很长的坡”

　　并在坡上“滚雪球”是很重要的

　　张坤(kūn)每次在季(jì)报中(zhōng)都会清晰(xī)写(美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母xiě)道自(zì)己的(de)投资思路，这一(yī)次(cì)也不例外(wài)，值得投(tóu)资者看一看。

　　张坤在季报中写到，基本(běn)面价值投资很吸引人的一点是，投资者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功(gōng)和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也不迟。

　　基本面(miàn)价值投资的(de)优势之一(yī)在(zài)于可积累性。具体(tǐ)来说，积累体现在对基本面分析方法的(de)理解和对具体行业和(hé)企业的(de)洞(dòng)察，所有(yǒu)这些都使(shǐ)投资者未(wèi)来更可能(néng)做出对具体投资标的内在价(jià)值的准确判断。

　　如(rú)果只是针对某一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能并不(bù)显著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的 “很长的坡”并(bìng)在(zài)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重(zhòng)要(yào)的。我们(men)会参考全球(qiú)产业升级的经验，持续做(zuò)深入的研究积累，争(zhēng)取(qǔ)构建一个全面而尽量准确的坐标系，希望能正确评估企业的竞争力并跨(kuà)行业选出(chū)好(hǎo)的(de)公司。识别出好公司是如(rú)此重要，因(yīn)为好公司不是好股(gǔ)票的唯(wéi)一(yī)情形就(jiù)是估值过高，在(zài)其(qí)他情(qíng)形下(xià)，好(hǎo)公司都会给投资(zī)者带(dài)来长期可观的回报。

　　研(yán)究方面(miàn)，阅(yuè)读企(qǐ)业(yè)的定期报告并对财务数据(jù)进行系统(tǒng)整(zhěng)理和分(fēn)析，是理解企业(yè)基本面的核心手段之一。在定期报告中，企业的(de)所有(yǒu)经(jīng)营活动(dòng)都会反映在财务数据(jù)中，定量的数(shù)据可以(yǐ)用来检验并修正(zhèng)调研中对(duì)企业形成的定性感知(zhī)。如果能对一家公司过去(qù)和当前的(de)财务状况了(le)如指掌，就更有可能正确(què)评判(pàn)这家公司的未来价值(zhí)。罗(luó)杰斯曾说过，你要(yào)阅读一切。如(rú)果(guǒ)你对一家(jiā)公(gōng)司感兴趣，那就(jiù)看看它的(de)年报，你就会超(chāo)过(guò)华尔街98％的人。如(rú)果你阅读了年报中的附(fù)注(zhù)，你就会超(chāo)过华(huá)尔街的(de)所有人。

　　几乎任(rèn)何成功的公司都经(jīng)历过短期的经(jīng)营业(yè)绩和股价的震荡，经历过市场先生态度的冷(lěng)暖(nuǎn)，但它(tā)们成功的模(mó)式(shì)往往(wǎng)没有(yǒu)变(biàn)化，通过深入的研究并抓(zhuā)住这些关键的因素，是能够一路坚持(chí)下(xià)来(lái)的重要因素，也通常意味着长期可(kě)观的(de)收(shōu)益。

　　刘格菘：重(zhòng)点持仓光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车

　　曾经(jīng)作为一(yī)人包揽前(qián)三的基金(jīn)经理刘格菘，其一举一(yī)动(dòng)颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　以刘(liú)格菘管理的(de)广发(fā)双擎升级为例，一季度末该基金(jīn)保(bǎo)持较高仓位运(yùn)作，该基金股票仓位为92.15％，较(jiào)2022年四季度末(mò)的(de)94.14％略(lüè)有下滑，但(dàn)基本(běn)是高仓位应对市场。

　　刘格菘在一(yī)季度持仓结构(gòu)并没有进行大幅度调整。数据显(xiǎn)示，广发双(shuāng)擎升级一(yī)季(jì)度末前(qián)五大重仓股分别为(wèi)晶澳(ào)科技、阳光电(diàn)源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基绿能、圣邦股份，这些重仓(cāng)股均出现在该(gāi)基金去年(nián)四季(jì)度末的前十大重仓(cāng)股之列。

　　刘(liú)格菘在季报中写(xiě)道，2023年一季度，表现(xiàn)较好的行业为新科技技术演(yǎn)绎预测中的(de)相关行(xíng)业，例如计(jì)算机、传媒、通(tōng)信。以光伏、新能源、汽车等为代表的高端制造业资产经历了下跌。在海外金融风(fēng)险担忧、经济衰退的(de)初始(shǐ)预期、国际(jì)关(guān)系不确定(dìng)的情况下，叠加AIGC带来的较热烈的应用展望，资金(jīn)分流(liú)可能是高端制(zhì)造业相对表现(xiàn)不理想(xiǎng)的原因之(zhī)一。

　　广发双(shuāng)擎升级基金的持(chí)仓结构并(bìng)没(méi)有(yǒu)进行大幅度的调整，依然(rán)围(wéi)绕(rào)已经建(jiàn)立全球比较优势的高端(duān)制造产业链布局。从(cóng)重(zhòng)仓持(chí)股来看，该基金重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向。

　　和2022年四季度相(xiāng)比(bǐ)，刘格菘一(yī)季度的(de)重仓股(gǔ)变化不大，仅(jǐn)晶科能源新进前十(shí)大重仓股之列，而(ér)比亚迪退出了(le)前(qián)十大重(zhòng)仓行列。

　　谈及后市，刘格菘对(duì)市场(chǎng)2023年二季度的(de)表现持乐(lè)观的态度(dù)，随着公司季度业(yè)绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑(jí)演绎展望转向扎实基本(běn)面验证，预计更注重基(jī)本面(miàn)和(hé)估值(zhí)的(de)匹配度(dù)。对本基金重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能(néng)源车方(fāng)向保持相对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价值积累的(de)公司。经过(guò)调整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低(dī)位，产业链的(de)变化在市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。

　　就(jiù)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)一季度(dù)的阶段特点来说，当前市(shì)场的(de)参与(yǔ)资金(jīn)方呈(chéng)现复(fù)杂(zá)多样(yàng)的(de)趋势，收益预期(qī)的时间维度预期也呈现分化，因此(cǐ)短(duǎn)期(qī)内市场在主题(tí)逻辑的演(yǎn)绎幅度、转(zhuǎn)换速度都会可预(yù)见地(dì)加大(dà)。这对于投(tóu)资人而(ér)言，在(zài)新(xīn)信息的(de)处理上提高了难(nán)度，短期内基(jī)本(běn)面(miàn)估值(zhí)匹(pǐ)配的压力也(yě)会比较大(dà)。

　　陈皓：投资和人生一样，

　　一生最重要(yào)的选择也(yě)就(jiù)是三、五次

　　作为市(shì)场上较为知(zhī)名的(de)均衡性投资选手，陈皓一季度如何调(diào)整(zhěng)投资组合，如何展望未来市(shì)场投资机会，也非(fēi)常(cháng)受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　陈皓(hào)在(zài)其管理的(de)易方(fāng)达新(xīn)经(jīng)济基金中回(huí)顾一季度市场行情时表示，一季度(dù)中国(guó)经济整体温(wēn)和(hé)复苏，由(yóu)于刚刚经历疫情(qíng)，居民消费和企业(yè)投(tóu)资的信(xìn)心恢复会(huì)有一个过程，因此短期持续加杠(gāng)杆的动力不(bù)强，复苏力度相比市场乐(lè)观预期仍有一定差距。海外则维(wéi)持滞涨(zhǎng)格局，尽管3月以(yǐ)硅谷银行(xíng)为代表的欧美 金融风波暂时平息，但(dàn)也让(ràng)投资者担心这是否只是(shì)当下复杂环境下各种危机的(de)冰山一角。尤(yóu)其(qí)4月初欧佩(pèi)克(kè)+的(de)减产行为进一步增强了未来通胀的韧性(xìng)，也让美联储在货币政策(cè)调(diào)整决策时愈加进(jìn)退两难。

　　亮点不多的经济基本面遇到无(wú)处安放的(de)流动性(xìng)，“AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）”和部(bù)分国企(qǐ)相关(guān)板块获(huò)得了边际资金的巨量涌入，机构短(duǎn)时间剧(jù)烈(liè)、集中的调(diào)仓行为，则进一步加剧了市(shì)场结(jié)构的分化。受益(yì)两(liǎng)大(dà)主题(tí)的(de)TMT和建筑、石油石化等板(bǎn)块表现(xiàn)突出，而(ér)新能源(yuán)、金融地产等行业则录(lù)得(dé)负(fù)收益(yì)。

　　谈(tán)及(jí)一季度(dù)投资操(cāo)作时(shí)，陈(chén)皓称(chēng)，由(yóu)于尚未发(fā)掘到基本(běn)面驱(qū)动的投资(zī)主线，本基(jī)金一(yī)季度操作不多，主(zhǔ)要包括行业上用医(yī)药(yào)替代了部(bù)分(fēn)白酒仓(cāng)位，个股上则逆(nì)向增(zēng)持了一些由于短(duǎn)期基(jī)本面一般或(huò)者机构(gòu)调(diào)仓导致股(gǔ)价下跌，但长期市值空间较大的中小(xiǎo)盘个股。

　　从前十大重仓股变化上看，此前连续3个季度(dù)位列前五大重仓股(gǔ)之一的五粮液，在今年一季度退出该基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股，宝信软件(jiàn)取代五(wǔ)粮(liáng)液，新进前五大重仓股(gǔ)。

　　作为一季度(dù)唯一一只仍保留在(zài)前十大(dà)重仓股(gǔ)的(de)贵州茅台(tái)也遭(z美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母āo)到(dào)陈(chén)皓减持，对比上一个季度，陈皓(hào)在(zài)一季度减持(chí)了6.8万股贵州茅台，环比减持(chí)幅度(dù)接近30％，贵州茅台也从上一季度(dù)的第(dì)二大重仓股退居(jū)第四大重仓股。

　　其他前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，主要供应北斗关键器件的振芯(xīn)科技、氟化工龙头中的(de)巨(jù)化股份、特钢龙头中的抚(fǔ)顺特钢，三只个股一季(jì)度新进前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)五(wǔ)粮液之外，紫(zǐ)光国(guó)微、宁德时代也退出(chū)前十大重仓股。

　　陈皓在一季报也用相当大的篇幅(fú)谈了他对一(yī)季度(dù)热(rè)门的AI板(bǎn)块的看法(fǎ)。

　　他(tā)称，对于火热的AI（人工智能）主题我们(men)也进(jìn)行了积极的研究，方向上非(fēi)常认同其很可能是一(yī)次全(quán)新的技术革(gé)命，将极大提升全社会的生产效率(lǜ)，但客观上(shàng)我们当下的研究认知还不具备对(duì)相关标(biāo)的的定价能力，尤其当(dāng)这(zhè)些个股(gǔ)快速(sù)上涨后，也不(bù)太符合我们“以相对合理的(de)价格(gé)买入预期收益率更高的资产”这一投资理念，因此会(huì)选择暂时“以静制动(dòng)”，继(jì)续对(duì)产(chǎn)业和(hé)公司进行跟踪(zōng)、研究以及再定价，等(děng)待(dài)胜(shèng)率和(hé)赔率更高(gāo)的投资时机出现(xiàn)。

　　陈皓在(zài)一季报中还分(fēn)享了自己最新的投资感悟，他表示，相比资本市场(chǎng)即期(qī)涨(zhǎng)跌带来的多巴胺，我们(men)更倾向于通过深入研究获得(dé)超(chāo)额认知、并最终映射到(dào)投资上(shàng)来获得内啡肽。投(tóu)资和人生一样(yàng)，每天(tiān)都可以做(zuò)选(xuǎn)择，但(dàn)终其一生最重要的其实(shí)也就是那三、五次(cì)，我们平时的(de)不(bù)断学习、反思、进化，努力追(zhuī)寻(xún)的正是(shì)在(zài)每(měi)一(yī)次关键选择(zé)时(shí)将胜率再提(tí)升一点点(diǎn)。

　　展望二季(jì)度，陈(chén)皓认为(wèi)，“一些(xiē)积极因素正在(zài)酝酿或发酵，我们重(zhòng)启了(le)与世界(jiè)的链接(jiē)，中国在(zài)中东、南(nán)美(měi)等新兴市场获(huò)得了更多(duō)实质性认同的声音和举(jǔ)动；国内主(zhǔ)要(yào)城市的一二(èr)手房销售持续(xù)恢(huī)复，部分行业已经(jīng)进入库存周期的尾段，我们可能真的(de)只需要一点点信心(xīn)，就(jiù)能扭转困局，将经(jīng)济带(dài)入(rù)正循(xún)环(huán)。一如当(dāng)下的证券(quàn)市场(chǎng)，我们也衷心的希望其能够早日摆脱存量博弈的困难模式，迎来投资人(rén)久违的甜蜜期。”

　　朱少醒：致力于(yú)在优质股票里寻(xún)找价(jià)值

　　去翻更多的“石头”

　　富国基金(jīn)副总经(jīng)理(lǐ)朱少醒一季度(dù)持仓(cāng)基本(běn)保持稳定，持仓依旧以消费、医(yī)疗、银行、券商、新能源等(děng)板块(kuài)龙头为主(zhǔ)。

　　从一季度前(qián)十(shí)大重仓股上看，贵州茅(máo)台、五粮(liáng)液依旧位(wèi)居富(fù)国天惠基金(jīn)前三大重仓股，金域医(yī)学新进前三大重仓股，这也是自2021年以来，金(jīn)域(yù)医学首次进入富(fù)国天惠前十大重仓股。

　　公开(kāi)资料显示(shì)，金域医学(xué)是(shì)一家以第三方医学检验及病理诊断业务为核心的高科技服务(wù)企业，通(tōng)过(guò)不断积累的“大平台、大网络、大服务、大样本和大数据”等资源优势(shì)，为全(quán)国各(gè)级医疗机构提供领先的医学诊断信息整合服务(wù)。

　　除了(le)金(jīn)域医学之外，基(jī)础化工板(bǎn)块(kuài)中的蓝晓(xiǎo)科技也在(zài)一季度新进富(fù)国天惠前(qián)十大重(zhòng)仓股，受益于生(shēng)命科学业务增长迅速(sù)，截止4月(yuè)20日，今年以来，蓝(lán)晓科技股价上(shàng)涨33.05％。

　　相比之下，药明康德、瑞丰新材两只个(gè)股则在(zài)一季度退出富国(guó)天惠前(qián)十大重仓股。

　　朱少醒在一季报中回顾，一季度沪深300指数(shù)上涨 4.63％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％。在度过了充满各种(zhǒng)艰(jiān)难(nán)挑(tiāo)战的2022年后，一(yī)季度实体(tǐ)经济进(jìn)入了复苏的(de)阶段(duàn)。各项宏(hóng)观(guān)经济指(zhǐ)标(biāo)在3月份有(yǒu)了(le)明显改善。货币政(zhèng)策(cè)保(bǎo)持宽松，前几年(nián)实施的一些(xiē)收缩性行业(yè)监管(guǎn)政(zhèng)策放松管(guǎn)制(zhì)的迹象确认。投资者的(de)风险偏好有微弱的回升。

　　尽管目前数据上呈现的复(fù)苏(sū)力度还不是(shì)很强，但我们(men)应(yīng)该看到是积极的(de)因素正在发挥作用持续(xù)的(de)进程(chéng)中。更(gèng)要(yào)重视的是市场的(de)整(zhěng)体估值依(yī)然(rán)处于长(zhǎng)周(zhōu)期中很有吸引力的位置，当(dāng)下权益市场处(chù)在较好的风险收益区间。

　　他表示(shì)，放在(zài)更长的(de)时间维(wéi)度，我们相信现在所面临的重(zhòng)重困难(nán)终将(jiāng)找到解决的出路(lù)。投资者当(dāng)前(qián)选择承受市(shì)场波动对应的预期(qī)回报水平的是相当(dāng)合(hé)适的(de)。未来我们(men)依(yī)然会致(zhì)力于在(zài)优质股(gǔ)票里寻找价值(zhí)，去翻更多(duō)的(de)“石头”。

　　他在多次季报(bào)披露(lù)时反复强调(diào)，我们并不具备精确预测(cè)市场短期趋势的可(kě)靠(kào)能(néng)力，而(ér)把精力集(jí)中在(zài)耐心收集(jí)具有远大前景(jǐng)的优秀公司，等待公司自身创(chuàng)造价值的(de)实(shí)现和市场情绪在未来某(mǒu)个时点的周期性回归。个股选择(zé)层面，本基金偏(piān)好投资于具有良(liáng)好(hǎo)“企(qǐ)业(yè)基因”，公(gōng)司治理结构完善、管理层优秀的(de)企(qǐ)业。我(wǒ)们认为此类(lèi)企(qǐ)业，有更大(dà)的概(gài)率能(néng)在未来(lái)为投资者创造价值。分享企业自身增(zēng)长带(dài)来的资(zī)本市场收(shōu)益是成长型基金获(huò)取回报(bào)的最佳途径。

　　刘(liú)彦(yàn)春(chūn)：继续坚守大消费

　　作为(wèi)业内知名的主投大消费板(bǎn)块的(de)基金经理，手(shǒu)握700多亿“重(zhòng)金”的刘彦春一季度(dù)如何调(diào)仓换股，他又是如何(hé)看待未来市场，也值(zhí)得投(tóu)资者(zhě)关注。

　　最新(xīn)披露的(de)2023年一季报显示，刘彦春整体持仓(cāng)的仓位和行业板块(kuài)变(biàn)化不大。他(tā)在(zài)景顺(shùn)长城鼎益基(jī)金季(jì)报写(xiě)道(dào)，一季度组合仓位(wèi)和行(xíng)业配置没(méi)有大的(de)变化，仍然坚持自下而(ér)上(shàng)精选个股而非择时的投资风(fēng)格，保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作。

　　从景(jǐng)顺长城鼎益季报(bào)来看，前三大重仓股仍为白酒(jiǔ)龙头股(gǔ)，贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液。此外(wài)，古井贡(gòng)酒(jiǔ)、山西汾酒也继续在其前十(shí)大重仓(cāng)股之(zhī)中(zhōng)。

　　从增持力度上看(kàn)，刘彦春(chūn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓力度最大，一季度环(huán)比？增持9.57％。此(cǐ)外，相比(bǐ)去年(nián)底持仓(cāng)，美的集团新进前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，而晨(chén)光(guāng)股份(fèn)退出前十大重仓股。

　　谈及后市表示，刘彦春表示，一季度，我国经济温(wēn)和复苏。海外通胀预期变化(huà)对国内资本市场造成较大(dà)扰(rǎo)动。美国失(shī)业率水平再(zài)创新低，意味着高利率(lǜ)环境(jìng)大(dà)概率持续更长时间(jiān)。气球事(shì)件导致中(zhōng)美(měi)关系再度紧张(zhāng)。国内强刺激预(yù)期落(luò)空，叠加(jiā)海外风险事件，股票(piào)市场开始偏(piān)离复苏主线，博弈气氛渐(jiàn)浓。

　　我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要一个过程，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需(xū)要(yào)时间修复资产负(fù)债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　海外(wài)银行暴雷(léi)反映出加息过快带来的金融风(fēng)险，本身会加大紧(jǐn)缩效应，联储紧缩速度和幅度(dù)向(xiàng)下修正。紧缩带来的(de)金融风险更多是流动性问(wèn)题，底层资产(chǎn)问题不(bù)大，海外央行及时救助(zhù)可以(yǐ)避免(miǎn)风险(xiǎn)蔓延(yán)。至少现阶段我(wǒ)们认为出现金融危机的风(fēng)险不大。欧(ōu)美(měi)等发达国家通胀和金融风(fēng)险并(bìng)存，处理难(nán)度较大(dà)，这也意味(wèi)着全(quán)球(qiú)无(wú)风(fēng)险收益率(lǜ)在相对(duì)顶部(bù)位(wèi)置(zhì)，国家之家沟通对话、加强合作的(de)可能(néng)性也在加大。

　　全球经(jīng)济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，我(wǒ)们可以将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在过去(qù)几(jǐ)年始终做(zuò)正确的(de)事，经营效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以(yǐ)让内(nèi)心更加平(píng)静。我们对全年股(gǔ)票市场有信心，未来将继续(xù)保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会。期待为持有人创造良好收益。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母