投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主(zhǔ)题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社会(huì)带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大夷洲今是何地，夷洲是哪里数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末(mò)的(de)数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市(shì)值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大(dà)的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产夷洲今是何地，夷洲是哪里业(yè)发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起良好(hǎo)商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具备这(zhè)些特质，他们的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的(de)大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投(tóu)资需要仔细(夷洲今是何地，夷洲是哪里xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛道(dào)。

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