踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减持铺(pù)路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧(ba)等平台(tái)投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截(jié)至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截(jié)至报告期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板块有三个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下(xià)降及对联营企(qǐ)业投资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同渠(qú)道表达对大(dà)模(mó)型(xíng)的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一(yī)发(fā)不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅(本初是谁fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示(shì)大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到(dào)，随着今年以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公(gōng)司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权投资(zī)机构为(w本初是谁èi)代表的十大股东却在(zài)逢高(gāo)大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿(yì)投资损失

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(本初是谁kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子(zi)公(gōng)司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪(nǎ)吒汽车(chē)各股东(dōng)方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发布《关(guān)于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元。

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