财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了(le)多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪(jì)90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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