美国银行业危机(jī)持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升级(jí)，美地(dì)区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可(kě)能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的(de)媒体消息(xī)，称在和(hé)多位潜在的投资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心存(cún)款3月(yuè)以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正(zhèng)常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报(bào)道“绝(jué)对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致(zhì)破(pò)产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模(mó)式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的(de)数(shù)字资产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)，专家们(men)明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四(sì)报道(dào)，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几天(tiān)银行股大幅波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控(kòng)“健康银行面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银王菲是什么星座，王菲是什么星座的人行股本周大幅(fú)下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管(guǎn)机构越来(lái)越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美(měi)国银行体系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安(ān)全。总共有48％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业(yè)较为(wèi)平静的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到(dào)解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的高(gāo)度担忧可(kě)能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据(jù)塔(tǎ)斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间(jiān)连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当天还报(bào)道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标(biāo)还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中王菲是什么星座，王菲是什么星座的人暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走势更多(duō)体现的是金(jīn)融(róng)属性(xìng)。一方面，美联储如期加息25个(gè)基(jī)点，市场对连续加(jiā)息对经(jīng)济造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将面临严重(zhòng)后果，在(zài)三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经(jīng)济都将进(jìn)入(rù)衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析称，目前美(měi)国(guó)银行问题(tí)再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于(yú)当前的宏观避(bì)险情(qíng)绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重(zhòng)留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在此次美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带(dài)来的(de)风(fēng)险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储(chǔ)是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与3月中旬的(de)走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相似性。高健(jiàn)表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油基(jī)本面(miàn)状态要好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油(yóu)库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周出(chū)现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能(néng)否(fǒu)出(chū)现周线(xiàn)级别(bié)的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全(quán)部落(luò)地，后(hòu)期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场的影响仍(réng)需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍未结(jié)束(shù)，需求会下降多少也尚(shàng)未有(yǒu)明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将到来，短期(qī)内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油(yóu)有(yǒu)关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格(gé)下(xià)跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能(néng)化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应(yīng)造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加(jiā)11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需(xū)求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的(de)表现。从下游行业的开(kāi)工(gōng)率看，道路(lù)需(xū)求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路(lù)施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在(zài)此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难有(yǒu)较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端(duān)具(jù)备施工条件，刚(gāng)需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价弱(ruò)势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难(nán)改王菲是什么星座，王菲是什么星座的人

　　节后首个(gè)交易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负反馈造成的(de)。而(ér)假期期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中(zhōng)大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤(xiān)现(xiàn)金流明(míng)显回升，聚(jù)酯开工率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳(fāng)烃调(diào)油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年(nián)内(nèi)有三套(tào)共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差(chà)下装置开工(gōng)较为(wèi)积极，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在(zài)提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期(qī)，当(dāng)前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚(yà)价差进一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情(qíng)况及调油逻辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率(lǜ)也出现了(le)周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目(mù)前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减(jiǎn)缓的走势。

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