金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行今日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同(tóng)期(qī)高1.9个百分(fēn)点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放(fàng)的人(rén)民币贷(dài)款增加(jiā)4431亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外币贷(dài)款折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元(yuán)，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点评如下：在经历了一(yī)季(jì)度的爆(bào)发式(shì)增(zēng)长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民部门(mén)再(zài)次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支(zhī)了(le)部分银行信(xìn)贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平，非标融资(zī)持(chí)续好转。M2增速在高(gāo)基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外(wài)资产，而(ér)非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民(mín)贷款13个月以来首次转负。4月居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月(yuè)M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个(gè)百分点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致，招商(shāng)宏观(guān)表示居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的(de)情况(kuàng)。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据得(10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱dé)出类似(shì)居民加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民(mín)存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放中，结构特(tè)征依然明显。企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的(de)绝大(dà)部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构(gòu)特(tè)10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱征反映了居民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释(shì)放后信心仍然不足(zú)的情况。如果没(méi)有进一步的政策支撑，不排除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会(huì)持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

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