自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高(gāo)水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价(jià)比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也(yě)在加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错配使得存(cún)储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期(qī)触(chù)底，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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