北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据(jù)说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源(yuán)基金首(shǒu)席基(jī)金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国(guó)将会成为(wèi)更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年兰州女人为什么戴头巾(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大(dà)会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不(bù)低于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产收益率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5兰州女人为什么戴头巾年（2018年(nián)-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生(shēng)物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一(yī)季度清仓(cāng)持(chí)有33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之(zhī)前商品信誉(yù)受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)兰州女人为什么戴头巾，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有(yǒu)5家，占比近三分之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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