自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局科(kē)创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的认(rèn)可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步(bù)分析(xī)指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加(jiā)列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产(chǎn)替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内(nè千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗i)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持(chí)续下(xià)探的(de)周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望(wàng)在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于(yú)供给千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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