来源：海通宏观

　　· 概 要(yào)·

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经济工(gōng)作。今年以(yǐ)来，经(jīng)济增(zēng)长好于预期。不过当前经济恢复性好转，内生动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然不足。所以，稳增(zēng)长基(jī)调延续，短(duǎn)期政(zhèng)策不太可能(néng)转向收紧，但是(shì)面对高质量发展(zhǎn)要求，也没(méi)增(zēng)量刺激政策。未来扩大需求主要依靠自发修复消费(fèi)，主动稳定投资。此外，产业政策方面(miàn)强(qiáng)调“实体经济”支撑，防风(fēng)险仍然是重点任务。整体看(kàn)，二季(jì)度经(jīng)济修复速度或(huò)将放(fàng)缓，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转向

　　本次会议首先强调了今年的成绩，即“经济(jì)增长好于预期”，“市场需求逐步(bù)恢(huī)复(fù)，经济发展呈现回升向(xiàng)好态(tài)势(shì)”。从一季(jì)度公布的数据(jù)看，确实好(hǎo)于去年四季度时的预期。但随(suí)后会议(yì)也提到“经(jīng)济运行好转主(zhǔ)要是(shì)恢复性的，内生(shēng)动(dòng)力(lì)还(hái)不强，需(xū)求仍然不足”。这也使(shǐ)得(dé)经济转(zhuǎn)型升级(jí)面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑战。

　　我(wǒ)们的(de)理解是(shì)，一季度GDP同比(bǐ)增速为(wèi)4.5％，相比去年四季(jì)度有(yǒu)明(míng)显改善，但距离疫情(qíng)之前(qián)2019年的6％附近的增速，还(hái)有较(jiào)大的差距。所以，经济仍需政(zhèng)策呵护。尤其是(shì)一(yī)季度降(jiàng)准后，就业(yè)压(yā)力(lì)仍然存(cún)在，我们认为政策短(duǎn)期不(bù)会转向收(shōu)紧(jǐn)。“恢复和(hé)扩大需求(qiú)”是当前经济持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增长：也(yě)没增(zēng)量刺激

　　面对高质量的发展要(yào)求，会(huì)议强调经济要实现“质的有效提升”和(hé)“量的合理增长(zhǎng)”。这一点和去年经(jīng)济工作(zuò)会议精神一(yī)致。这也意味着稳增长不会通过强刺激的方式(shì)，而是(shì)统筹推动“经济(jì)运行持续好(hǎo)转”、“内生动力持续(xù)增强”、“社会预期持续改善(shàn)”、“风险隐(yǐn)患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会(huì)议(yì)要求“把发挥政策(cè)效力和激发经营主体活力结合起来”。我们的理(lǐ)解是，下一阶段(duàn)更多(duō)通(tōng)过激发市场化的力量(liàng)去推(tuī)动经济修复，通过改(gǎi)革(gé)开(kāi)放的方(fāng)式激发(fā)高质量的(de)增长。所以会议指出，要(yào)坚持“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除影响(xiǎng)各(gè)类所有制企业公平竞争(zhēng)、共同发展的(de)法律法规障碍和隐性(xìng)壁垒。各(gè)类企业都要依法(fǎ)合(hé)规经营。要下决心(xīn)从根本上(shàng)解决(jué)企(qǐ)业(yè)账款拖欠问题。总体而言，政策刺激空间(jiān)有(yǒu)限，主要还是以提振信心和预(yù)期、激发活力为主要手段，让经济自发(fā)的内生修(xiū)复。

　　3

　　扩需求：自发修复消(xiāo)费(fèi)，主动稳定(dìng)投(tóu)资

　　会议提出，积极的(de)财政政(zhèng)策(cè)要“加力(lì)提效”，稳健的货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延(yán)续了去年12月会议的表(biǎo)述。对于政策的要求(qiú)，本次会议强(qiáng)调(diào)“形成扩大需(xū)求的合力”，而(ér)去年12月会议(yì)的相关表述是“加(jiā)强各类(lèi)政策协调配合”，这说(shuō)明扩(kuò)大需(xū)求是未来的政策重(zhòng)心。

　　一方面，自发(fā)修复消费。“要多渠道(dào)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢增加城乡居(jū)民(mín)收入(rù)，改善(shàn)消费(fèi)环境，促进文化旅游等服(fú)务消费”。提(tí)高(gāo)消(xiāo)费，主要还(hái)是靠居民(mín)劳(láo)动收(shōu)入的自然修(xiū)复。另一方面，主动稳定投资。尤其是基建投(tóu)资，是(shì)政府主(zhǔ)动(dòng)稳增(zēng)长的重点。会议提(tí)到，在(zài)超大(dà)特大城(chéng)市(shì)积(jī)极稳步推(tuī)进城中村木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢改造和“平急两用”公共基础设(shè)施建设。

　　此 外， 会议强调(diào)，要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的位置(zhì)，稳住外贸外资基(jī)本(běn)盘(pán)。要支(zhī)持有(yǒu)条件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易港对接国际高标准经贸(mào)规则，开展改革开放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重实体(tǐ)经济(jì)

　　会议(yì)强(qiáng)调(diào)，加快建(jiàn)设现代化(huà)产业(yè)体系要以“实(shí)体经(jīng)济”为支(zhī)撑(chēng)。我们的理解(jiě)是，产业政策的重点是(shì)“实体(tǐ)经(jīng)济”，这(zhè)里的实体经济并不是整个GDP，而是和“虚(xū)拟经济”相对应的。

　　会(huì)议(yì)明确“要夯实科技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根(gēn)基，培育(yù)壮大(dà)新(xīn)动能”；“要巩(gǒng)固(gù)和扩(kuò)大新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进(jìn)充(chōng)电桩、储能(néng)等(děng)设施建设和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创(chuàng)新生态”，也提(tí)到了“重视防(fáng)范风险”。我们认(rèn)为(wèi)，人工(gōng)智能(néng)发展到一定程(chéng)度，监管措施也必然会(huì)跟上。此外，在互联网领域(yù)，要推动(dòng)平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探索创新。

　　5

　　<木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢strong>防风险也(yě)是(shì)重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银行、保(bǎo)险和信托机构改革化险(xiǎn)工作”；再次强调房住不炒，“做好保(bǎo)交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工(gōng)作”；“要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新增隐性债务(wù)”。我们认为，房地产产业(yè)链、中小金(jīn)融机构的风险出清，仍(réng)是大(dà)势所趋，地(dì)方债(zhài)务的风(fēng)险也需要化解。所以(yǐ)今年和去年最大的不(bù)同(tóng)是疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，其他方面(miàn)的经(jīng)济(jì)问题依然是存(cún)在的。

　　整体看，二(èr)季(jì)度经济修复速(sù)度或将放缓，政策相对克制。

未经允许不得转载：连云港装饰公司,豪泽装饰 木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢