今年AI波澜壮阔的大(dà)行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大(dà)变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外(wài)一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的(de)地(dì)步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业双修是指什么意思，双修是怎么进行的务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头(tóu)的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置(z双修是指什么意思，双修是怎么进行的hì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列，通威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势(shì)而(ér)行(xíng)。

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