近(jìn)日，广发、招商(shāng)、汇(huì)添富(fù)3家基金(jīn)公司旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前(qián)，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司(sī)价值重估，同时(shí)，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰(shì)板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的方向(xiàng)为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅(fú)均值(zhí)

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中德国对中国友好吗，德国对中国怎么样(zhōng)国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周累计(jì)加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研报指出(chū)，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在(zài)演(yǎn)绎。短期行情在热(rè)点题(tí)材(cái)上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度(dù)价值挖掘(jué)方面仍有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合(hé)型：关注央(yāng)企战略(lüè)性(xìng)重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期有所改善(shàn)，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业(yè)、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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