分析人士(shì)称(chēng)，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系(xì)结构布局(jú)、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货(huò)币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及系统配置、投资比例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎管理等多方(fāng)面对重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的基金管(guǎn)理人(rén)提出了更为(wèi)严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内(nèi)人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定》将提高(gāo)货(huò)币基金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对部分追(zhuī)求高收(shōu)益的投(tóu)资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是指因(yīn)基金资产(chǎn)规模较大或者投(tóu)资(zī)者人(rén)数较多、与(yǔ)其(qí)他金融机构或者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生(shēng)重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融(róng)体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满(mǎn)足(zú)下列(liè)任一条(tiáo)件的，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)在10个(gè)工作日内主动向中国证监会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额(é)持(chí)有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年(nián)一季度末，市(shì)场上共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货(huò)币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金份额(é)持有人户数来看(kàn)，截(jié)至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要增强(qiáng)抗风险能力，并明确风(fēng)险防(fáng)控(kòng)与(yǔ)处置(zhì撒贝宁个人资料简历)机(jī)制。这将促使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定性(xìng)，从而保护投资者的(de)利益。

　　国信(xìn)证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资管(guǎn)机构(gòu)的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破刚(gāng)兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合理水平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长期稳(wěn)健的经营(yíng)和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备(bèi)、系统运营、客户(hù)服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力水(shuǐ)平与重要货(huò)币市场基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员(yuán)、基金经撒贝宁个人资料简历理等(děng)相关人员的考核(hé)评价(jià)、薪(xīn)酬激(jī)励(lì)等不得直(zhí)接或者间(jiān)接与(yǔ)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过(guò)基金资产净值的5％；投资(zī)于具(jù)有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资于流(liú)动(dòng)性受限资产的规(guī)模合(hé)计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合(hé)的(de)平均(jūn)剩余期限(xiàn)不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大(dà)额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持有份额超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人(rén)每月从重要(yào)货币市场基金的管理(lǐ)费、托管费(fèi)中计提的风险准备金比例(lì)不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重(zhòng)要影响，当出现(xiàn)风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还(hái)是(shì)从投资比例、久期(qī)、可(kě)变现资产的(de)限制，都(dōu)是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)防范流动性风险的能力将进(jìn)一(yī)步提升，将有效(xiào)防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明(míng)确(què)的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当(dāng)综合评(píng)估重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市(shì)场主体共(gòng)同制定(dìng)合理(lǐ)有效的风险(xiǎn)应对预案。风险应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监(jiān)会备案，中国证监会对风险应对(duì)预(yù)案的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体依据(jù)风险应对预案等(děng)对重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)实(shí)施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货币基金的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例如可能会对一些追求高收(shōu)益的投资者(zhě)造成一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致(zhì)一(yī)些货币基金规模(mó)较小的产品退出市(shì)场，投资(zī)者(zhě)需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护(hù)低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货币(bì)市场基金具(jù)有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏(piān)好较低(dī)的特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大(dà)的货(huò)币规模基(jī)金如(rú)出现风险事件，或将(jiāng)对撒贝宁个人资料简历社(shè)会(huì)稳(wěn)定产生(shēng)不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基(jī)金的(de)资(zī)产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益(yì)。”国信证券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施行后，货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基金名录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背(bèi)书因素(sù)之(zhī)一。预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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