大家好，转(zhuǎn)眼假期(qī)就(jiù)结束(shù)了，泰勒小区都没(méi)出一直在加班，这个长(zhǎng)假(jiǎ)，国内旅游消费(fèi)爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过(guò)是爆雷。按照(zhào)惯(guàn)例(lì)，我们梳理一下重大消息，以(yǐ)及券(quàn)商老师们的最新看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央(yāng)政治局会议(yì)定调！

　　中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央政治局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和经(jīng)济工作。中共中央总书记习近平主持会议(yì)。会(huì)议认(rèn)为，今(jīn)年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为(wèi)核心(xīn)的(de)党中央(yāng)坚强领(lǐng)导下(xià)，各地区各(gè)部(bù)门更好(hǎo)统筹国内(nèi)国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和(hé)安全(quán)，我(wǒ)国(guó)疫情防(fáng)控取(qǔ)得重(zhòng)大决定性胜(shèng)利，经济社会全面(miàn)恢复常态(tài)化运行(xíng)，宏观(guān)政(zhèng)策靠前协同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期转弱(ruò)三(sān)重压(yā)力(lì)得(dé)到缓解，经济增长好于预(yù)期(qī)，市场需(xū)求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经(jīng)济运行实现良好开局。

　　会(huì)议指出，当前我国(guó)经济运行(xíng)好转主要是恢(huī)复性(xìng)的，内(nèi)生动力还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足(zú)，经济转(zhuǎn)型升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需要克服不少困难(nán)挑(tiāo)战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和(hé)改善性住房需求的(de)支持(chí)，强调做(zuò)好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时，会(huì)议还(hái)提出(chū)，在(zài)超(chāo)大特(tè)大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两(liǎng)用”公(gōng)共基(jī)础设施建设等(děng)。

　　2、国家统(tǒng)计(jì)局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息，4月份(fèn)，制造业采购(gòu)经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下降2.7个百分点，低(dī)于临(lín)界点，制造业景气水平回落。

　　3、美国第一共和银行被正式接管

　　在勉强支撑(chēng)了两个月(yuè)后，风雨飘摇的美(měi)国第一共和银行终究(jiū)还是没能(néng)逃脱倒闭并被接(jiē)管收购的命运(yùn)。美(měi)国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第四家(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗jiā)倒下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期(qī)国内(nèi)旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文(wén)化和旅游部数据(jù)中心测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径(jìng)恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游(yóu)收入1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可(kě)比口径恢(huī)复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道，当(dāng)地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克里姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特种部队(duì)及时采取行动，并使用电(diàn)子对抗系统，使这两架(jià)无(wú)人机出(chū)现(xiàn)异常，未能达(dá)到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯(sī)总(zǒng)统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常(cháng)进行。 掉落的无人(rén)机碎(suì)片也没有造(zào)成人员伤亡。

　　俄总统新(xīn)闻(wén)秘书佩斯科(kē)夫称，乌克兰无人(rén)机试图发动袭(xí)击时普京(jīng)不在(zài)克(kè)里姆林(lín)宫中。 他(tā)表示，普(pǔ)京3日在位(wèi)于(yú)莫斯科州(zhōu)的新(xīn)奥加廖沃(wò)官邸工作(zuò)。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方(fāng)保留在合适的时间和(hé)地点采取回应措施的权利。

　　另据(jù)俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯首都莫(mò)斯科自当日(rì)起(qǐ)禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人机，经政府批准的(de)除外。 莫斯科市长索比(bǐ)亚(yà)宁表(biǎo)示，这一决定是为了防止(zhǐ)未经授权使用无人(rén)机，避免(miǎn)妨碍执法(fǎ)机构(gòu)的工作(zuò)。

　　据法新社(shè)当地时间(jiān)3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没有(yǒu)参(cān)与(yǔ)”对克里姆林宫(gōng)的无人机(jī)袭(xí)击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息(xī)，针对无(wú)人机(jī)试图(tú)袭(xí)击俄(é)罗斯(sī)克里姆林宫一事(shì)，乌总统新闻秘(mì)书(shū)谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于(yú)袭(xí)击的信息(xī)。

　　据俄新社3日报道(dào)，俄罗斯国(guó)家(jiā)杜马议员米(mǐ)哈伊尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄(é)军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连斯基位(wèi)于基(jī)辅的官(guān)邸进行导弹(dàn)打击，作为对(duì)乌方企图使用(yòng)无人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十大(dà)券商最新(xīn)研判

　　1、中信证(zhèn苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗g)券(quàn)：从失衡到平稳，布局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月A股经(jīng)历了AI主题行情(qíng)诱发的过(guò)度博弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡。进(jìn)入(rù)5月，国内的经济、政策和外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不断改善，投资者对经(jīng)济的预期将(jiāng)在(zài)微观体验、宏观数(shù)据(jù)、A股业绩三(sān)个(gè)层面实现统(tǒng)一，投资(zī)者心(xīn)态也将逐步从短(duǎn)暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于(yú)全年(nián)第(dì)二个关键做多窗口，财报季结束后，市场将步(bù)入(rù)业(yè)绩驱动(dòng)的行情阶段，配置思(sī)路上建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

　　首(shǒu)先，政治局会议提(tí)振市(shì)场信心，扩内需仍是着(zhe)力重(zhòng)点，政(zhèng)策(cè)预期回归(guī)理性，经(jīng)济内(nèi)生(shēng)动能稳步(bù)修(xiū)复，并将得(dé)到(dào)同比和高频数据验证(zhèng)；外(wài)部流动(dòng)性拐点(diǎn)明确，美国银行业(yè)风险不断(duàn)发酵(jiào)，但预计对A股实(shí)质影响十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数据(jù)显示，A股业(yè)绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋(qū)势显现，其中行(xíng)业的(de)结构(gòu)性亮点日益清晰，经济预期5月将在微观体验、宏(hóng)观数(shù)据、A股(gǔ)业绩三个层面(miàn)统一，夯实市场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍处于(yú)今(jīn)年第二个关键做多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的行情阶段，投资者心态由短暂失衡趋向平(píng)稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数字(zì)经济和(hé)“一带(dài)一路”板块中(zhōng)有(yǒu)业(yè)绩亮点(diǎn)的品种，以及其他板块中一季度业绩明显改善，且(qiě)在二季度有望持续的(de)细分(fēn)行(xíng)业。

　　2、中金策略(lüè)：节后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相(xiāng)对韧性

　　中金(jīn)策(cè)略(lüè)团(tuán)队5月3日表示(shì)，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏势头尚不稳(wěn)固(gù)，政策有望延(yán)续(xù)稳中求进(jìn)基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外(wài)风(fēng)险需(xū)要密切(qiè)关(guān)注(zhù)，如(rú)若应对得当(dāng)，对A股影响可能有限。上述(shù)因素(sù)结合当前A股(gǔ)市(shì)场整体估(gū)值水平(píng)不高仍处于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)虽受节(jié)假期间的(de)事(shì)件性因素影响可能有所波(bō)动，但对后市整体表(biǎo)现不用过于谨慎，当前位(wèi)置市场机(jī)会仍大于风险。

　　3、中信建投策略：耐(nài)心(xīn)等待(dài)，低位(wèi)把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标仍在探底(dǐ)，五(wǔ)一(yī)出行恢复亮眼，但制造业(yè)PMI已露出疲(pí)态，海外(wài)处(chù)于多事之秋，高(gāo苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗)利率环境(jìng)下美国银行风(fēng)险事件频发，衰退风险(xiǎn)上升(shēng)。市(shì)场处于再(zài)平(píng)衡期，低位(wèi)把(bǎ)握再布(bù)局机(jī)会；短期(qī)结构(gòu)上(shàng)关注在低(dī)位资产中(zhōng)寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行(xíng)业重点关注：医药、传(chuán)媒、通(tōng)信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注：一带一(yī)路、数据(jù)要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历史，这次牛(niú)市第一(yī)波上涨(zhǎng)的(de)结构分化更(gèng)显著(zhù)。②牛(niú)市初期类似(shì)春天(tiān)，市场有(yǒu)所(suǒ)反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短期政策(cè)和业(yè)绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经济是(shì)全年(nián)主线，后(hòu)续或依(yī)据基本面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费(fèi)。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后看，核(hé)心资产、海外映(yìng)射的科技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观波动所影响(xiǎng)。我们(men)的(de)资(zī)源(yuán)+重资产(chǎn)组合短期驱动逻辑建(jiàn)议(yì)以“红(hóng)利+中(zhōng)特估”为主(zhǔ)导，以等待通胀(zhàng)逻辑的回归。重资产国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运、干散运(yùn)、港口、公路）；近期场景消费正在展现出成为未来经(jīng)济增长新动(dòng)能的潜力(lì)，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为(wèi)代表(biǎo)的赛道(dào)板块有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证(zhèng)策(cè)略：五一前后(hòu)市(shì)场表现如(rú)何(hé)？行业胜率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率(lǜ)较(jiào)节前明显提升。以全(quán)A指数(shù)为代表，节前1周、1个月(yuè)指数大多震荡(dàng)调整，上涨概率仅(jǐn)为(wèi)14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概(gài)率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节后1个月食品(pǐn)饮(yǐn)料（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球(qiú)大类资产(chǎn)波动以及背后释放的信(xìn)号

　　国(guó)内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡上移。从“五一”前(qián)后大类(lèi)资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权益市(shì)场及(jí)原油等大(dà)宗商(shāng)品走弱，美债收益率下行，黄(huáng)金价(jià)格走强(qiáng)，表明海外(wài)市场“衰(shuāi)退交(jiāo)易”有所升(shēng)温。美欧一季度经济(jì)增速不及市场预期，美(měi)国(guó)银行业危机和(hé)两(liǎng)党(dǎng)债务上限(xiàn)博弈使得(dé)海外风险偏(piān)好有所回(huí)落，同时也(yě)促使美联储更快(kuài)转向鸽派。

　　回(huí)顾假期消费(fèi)数据，国内服(fú)务消费大幅回(huí)升，但(dàn)地产销(xiāo)售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制(zhì)造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议(yì)强调“当前经济运行(xíng)好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性(xìng)的(de)，内生(shēng)动力还不强，需求仍(réng)然不足”，因此总量政策收紧风险不(bù)大，企业盈利上(shàng)行(xíng)将支撑A股指数震荡上移。结构(gòu)上(shàng)，政治局会议首(shǒu)提“重视通用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展”，全球(qiú)产业(yè)催化(huà)和国内政策驱(qū)动的数字经济行(xíng)情(qíng)或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策(cè)略(lüè)

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整(zhěng)体(tǐ)是(shì)震荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束后，指数的(de)第一(yī)次长时间回(huí)撤，可以(yǐ)类比历史上牛市第(dì)一年(nián)中的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛(niú)市第一年中的第一次战(zhàn)术性回撤，时间约2个月，起始(shǐ)和结(jié)束(shù)的拐点(diǎn)，均与高频经(jīng)济指标和预期的边际变(biàn)化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时(shí)间(jiān)是(shì)3个半月，由于经济(jì)比(bǐ)2016年(nián)弱很多(duō)，所以主跌阶段完成(chéng)后还出现了2个月(yuè)的底部震(zhèn)荡，整(zhěng)体回撤持续的时间比(bǐ)2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和商品市场的表现(xiàn)，均表明资本(běn)市场(chǎng)对(duì)经济的判新(xīn)偏向认为(wèi)Q1的(de)经济(jì)回升可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能(néng)不会持(chí)续。从最新的PMI数据(jù)来(lái)看，4月份(fèn)确实出(chū)现了较为明显的下(xià)降。这一(yī)下(xià)降背后我(wǒ)们认为可能(néng)主要有两个(gè)短期原(yuán)因(yīn):（1）每年4月PMI数据(jù)均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第一(yī)个季度(dù)经济数据最(zuì)容易(yì)恢复，4月开(kāi)始经(jīng)济进入(rù)疫后第二个季(jì)度。PMI数据、商品(pǐn)价(jià)格(gé)、海外经(jīng)济担心等因(yīn)素，可能会让(ràng)4-5月(yuè)的经济数据(jù)很(hěn)难(nán)超预期。由此导致这一次市场的战术调整虽(suī)然可能已经(jīng)完成(chéng)大部分(fēn)，但(dàn)由于(yú)缺乏数据改善，可能还需要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策(cè)略(lüè)：第五次“赛(sài)道大切换”

　　我们(men)或(huò)已正(zhèng)站(zhàn)在(zài)新一轮牛市(shì)起(qǐ)点(diǎn)之(zhī)上，短(duǎn)期(qī)的(de)迷雾掩(yǎn)盖不了(le)长期的坦途(tú)，把握“上证50高股息央(yāng)国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利(lì)率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储(chǔ)、激(jī)烈的中(zhōng)美(měi)摩擦(cā)、偏弱(ruò)的一季报业绩(jì)；但中(zhōng)期的坦(tǎn)途较为(wèi)明确(què)：经济温和复(fù)苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极(jí)低、产业趋势明确、机构赛道(dào)大切换向TMT。看长做(zuò)短，如何应对短期(qī)迷雾(wù)？5月建议(yì)重点(diǎn)关注上证50高股(gǔ)息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来增量资金行情，高股息组(zǔ)合在经济偏弱、利(lì)率(lǜ)下行环境(jìng)下(xià)获取(qǔ)超额(é)收益(yì)（13只被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文）。此(cǐ)外Q1基金持(chí)仓呈现机(jī)构赛(sài)道的(de)第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方(fāng)向(xiàng)在5月有明显调整，是(shì)进一步加配的良机(jī)，其中以(yǐ)科创50方向最为关键。若美联(lián)储能够在5月(yuè)完(wán)成最后一次加息，中美摩(mó)擦有所缓和，将(jiāng)极大地利(lì)于新兴(xīng)市(shì)场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科创(chuàng)再起

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