大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕(lǚ)越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富通股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612218.png">

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏(zòu)变化(huà)和(hé)结构转换(huàn)，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置(zhì)权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正在(zài)被(bèi)市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今年以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅(fú)调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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