投(tóu)资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并(bìng)将(jiāng)为社会(huì)带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情(qíng)也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该(gāi)软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而(ér)言，英(yīng)伟(wěi)达和(hé)微(wēi)软在什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级内的(de)众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具(jù)备这些(xiē)特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一(yī)季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难(nán)说行(xíng)业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qi什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级áng)劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归(guī)的规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整一定程(chéng)度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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