华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告(gào)中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下(xià)才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上(shàng)次报告的资(zī)产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的(de)一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激(jī)进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投资已经很(hěn)好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个(gè)上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信通(tōng)过对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据(jù)当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披(pī)露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析(xī)师、会计师和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证(zhèng)书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代(bǎo)”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集(jí)团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券(quàn)监(jiān)管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代森宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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