今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是(shì)年内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩(jì)还(hái)是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报基金的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦言(yán)在一季度(dù)主要对(duì)对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基(jī)金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基(jī)金(jīn)总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离。我们(men)将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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