AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金经(jīng)理开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写(xiě)季报(bào)！

　　引(yǐn)起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季(jì)度报(bào)中，无论(lùn)是成长派、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各(gè)大派(pài)别基金(jīn)经理(lǐ)均认(rèn)可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影(yǐng)响(xiǎng)，并看(kàn)好其(qí)中长期投资价值，但是对于(yú)短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了(le)一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成的(de)内(nèi)容阐述了(le)人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生产、环境保护和(hé)可持续发展，以及新能(néng)源(yuán)开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工智能领域(yù)的快(kuài)速发展(zhǎn)为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方式和社会(huì)发展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持(chí)续发展，需要建立完善的法(fǎ)律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个(gè)人隐私、确保(bǎo)数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共(gòng)同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季报(bào)中(zhōng)也明确(què)表示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变(biàn)。他还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了(le)一定比例(lì)的调(diào)仓，方向(xiàng)上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和传媒(méi)互联网行业。数字化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心(xīn)在(zài)于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针对半导体、数字化、互(hù)联网平(píng)台等(děng)提出自己想法。说(shuō)到数字化(huà)时(shí)，表示其本(běn)质是利(lì)用技(jì)术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期(qī)向上的类消费行业，在(zài)美国是(shì)一个和互(hù)联网(wǎng)行业一样大规(guī)模的(de)产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但(dàn)是我们(men)可以看到疫情背景下，大(dà)家越来越意识到数字化的重要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给(gěi)中国公司公安协警工资多少，公安协警怎么样(sī)带来发展的机(jī)会。目前整个板块(kuài)的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成(chéng)季报，也显(xiǎn)示出(chū)人(rén)工智(zhì)能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等(děng)，是一个历(lì)史性大浪潮。此前，也有基(jī)金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百度智能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升(shēng)客户投资体验感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随着人工智能(néng)成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积(jī)极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金(jīn)经理(lǐ)，也(yě)不乏价值投资派基(jī)金经理。

　　从(cóng)上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互(hù)联网行业(yè)。前十大重仓股中，除(chú)了海康(kāng)威视(shì)、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个(gè)股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究(jiū)总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们(men)长期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们(men)认(rèn)为，各个(gè)细分(fēn)行业(yè)的beta收(shōu)敛之(zhī)后，竞争力会重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经(jīng)理(lǐ)明确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的(de)历史底部(bù)的位(wèi)置。他(tā)认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也是(shì)为数不(bù)多处于(yú)成长(zhǎng)前期、对标国际(jì)也(yě)还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带来(lái)以十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季(jì)度的(de)复苏和(hé)业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李(lǐ)涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料(liào)基金经理(lǐ)姚志鹏等也(yě)表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石。在当(dāng)下，随着(zhe)经济的企稳和新(xīn)人(rén)工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇(yǔ)也(yě)是积极的一(yī)派。他在(zài)一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理(lǐ)的(de)基金维持了较(jiào公安协警工资多少，公安协警怎么样)高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股名单，立(lì)讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业退(tuì)出。其(qí)中，澜(lán)起科技(jì)、中际旭创(chuàng)，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜(yí)的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十(shí)大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季(jì)度也进行了(le)调仓换(huàn)股，提(tí)高TMT行业结构占比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主(zhǔ)要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞、三六零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光(guāng)等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十(shí)大重仓股之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济(jì)的看好。随着人口老龄(líng)化与经济(jì)发展模式(shì)转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在于全要素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋能传(chuán)统行业，从生(shēng)产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法，以(yǐ)及多样化的行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性(xìng)工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间(jiān)较长，是未来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金(jīn)也重(zhòng)点布局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在(zài)一季(jì)度继续调(diào)整(zhěng)了行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金(jīn)融地产行业(yè)的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局(jú)了人工智能技术创新带来的相关(guān)产业趋势机会(huì)。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基(jī)金经(jīng)理对AI保留(liú)了一(yī)份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦(qín)毅虽然在一(yī)季报中(zhōng)表达了对人工智能的重视，但一季(jì)度并未加入对于AI领(lǐng)域(yù)的布(bù)局阵营。

　　他(tā)表示(shì)，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板块(kuài)走出了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为(wèi)了(le)主线。C公安协警工资多少，公安协警怎么样hatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着大模型路线的成(chéng)功，这一成功比(bǐ)之前(qián)几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模(mó)型具(jù)备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的(de)一次重大创新，未来多个行业将极大受益于(yú)这一技术的应(yīng)用和(hé)普及。未来我们应(yīng)该更加(jiā)重视这(zhè)一领域(yù)的研究和(hé)投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也提到(dào)了(le)对AI的看好，但他的基金持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对相关(guān)板块的布(bù)局。他表示(shì)，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市(shì)场(chǎng)高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生(shēng)更大(dà)、更持久的(de)需求拉动，因此，计(jì)算(suàn)机、电子(zi)等偏成长行业的(de)部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基(jī)金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去(qù)年三(sān)季(jì)度半导体(tǐ)及医(yī)药板块(kuài)的(de)抛售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而应该加大对能源板块机会(huì)的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是(shì)不亚于互联(lián)网级别的(de)技术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新一(yī)轮科技浪潮带来的全球繁荣的开(kāi)端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和(hé)拥抱，非常庆幸有生(shēng)之年能(néng)看到AGI通用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的(de)行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季度(dù)布局了(le)不少人工智能相关的标的(de)，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少(shǎo)于(yú)市场(chǎng)平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过了40％。当然市(shì)场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不(bù)一样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了(le)主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初(chū)是想象(xiàng)不到(dào)的。就(jiù)好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和(hé)后(hòu)来的疫情。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也(yě)在(zài)一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许(xǔ)是科技发(fā)展进(jìn)程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何分配(pèi)？市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿(yuàn)受(shòu)益？它的“智能”水平达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快提升？都是很容(róng)易让人(rén)兴奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可以(yǐ)尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可能(néng)好的资产，是我们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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