华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大(dà)波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风险的(de)情(qíng)况下才(cái)是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终(zhōng)净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）双修是指什么意思，双修是怎么进行的>

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格(gé)比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大(dà)型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的(de)激(jī)进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权(quán)原则(zé)付诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构(gòu)也(yě)坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼集团了(le)。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿(ā)双修是指什么意思，双修是怎么进行的达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么(me)来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公(gōng)司(sī)的主要业务包括披露企业的会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他(tā)们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家(jiā)庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全(quán)可以(yǐ)避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特(tè)的股价(jià)双修是指什么意思，双修是怎么进行的位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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