中国金融行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损(sǔn)达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿(yì)元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国展业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数(shù)亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰前海证券，业绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营(yíng)业收入普遍(biàn)下降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券商相比，外资控股(gǔ)券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出(chū)则有增无减，业(yè)务及(j陈睿怎么了，b站陈睿事件í)管理(lǐ)费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的(de)和尚”念好了中(zhōng)国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩(jì)水平在2022年的“券业小陈睿怎么了，b站陈睿事件年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券于(yú)2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持(chí)有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业务(wù)开展(zhǎn)和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客(kè)户(hù)开发稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在2022年也取得(dé)了(le)较好的业(yè)绩表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提(tí)升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联互通全球存托凭证(zhèng)业(yè)务(wù)等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一(yī)季报时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不言而喻的是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带强调(diào)事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团(tuán)股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并(bìng)计划(huà)的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能力(lì)产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司(sī)设(shè)立(lì)规则》后首家获(huò)批的合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信(xìn)证券。但(dàn)突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一(yī)股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)参股(gǔ)证券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的(de)数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托于各自(zì)资(zī)源禀(bǐng)赋深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨(zī)询(xún)服务(wù)（如ESG行(xíng)业(yè)咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务(wù)手段的(de)增加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际证券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建设、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以(yǐ)及集团跨(kuà)境合作四个方(fāng)陈睿怎么了，b站陈睿事件面(miàn)入手，打造(zào)以产品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团(tuán)特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全(quán)资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监(jiān)会核发(fā)新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业(yè)务的(de)业务许可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资(zī)产配置为核心进行新产品和服(fú)务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部门(mén)为(wèi)在岸客户提供(gōng)财富管理综合解(jiě)决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平台(tái)未来战略(lüè)规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销第(dì)三(sān)方(fāng)金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资(zī)新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直接(jiē)对(duì)接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负责公司高(gāo)净值个(gè)人客户(hù)综(zōng)合财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券(quàn)为(wèi)平台，依(yī)托汇(huì)丰(fēng)环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为高净值和超高净值客户(hù)及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理业务，依托国家对(duì)粤港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置(zhì)和满足客户全生命(mìng)周期财富管理的理念，进(jìn)一(yī)步完(wán)善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策略，精选上架多支产品为客户在同一(yī)策(cè)略下(xià)提(tí)供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿(yì)元，业务范(fàn)围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外(wài)商独资证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内(nèi)，目前(qián)国(guó)内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已成为市场上不容(róng)忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京(jīng)会(huì)见(jiàn)美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡(pō)淡马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意大利联合圣(shèng)保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金(jīn)融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外开(kāi)放稳(wěn)步推(tuī)进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全(quán)球投资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务(wù)和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经营范(fàn)围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加速(sù)布(bù)局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券(quàn)公(gōng)司既(jì)带来了(le)国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融机构直(zhí)接合作促进业(yè)务发展、提升管(guǎn)理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证券行(xíng)业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋(qū)明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念的变革(gé)和重(zhòng)塑不断深化，外资券商(shāng)市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

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