公募基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春(chūn)一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季(jì)度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度(dù)末保持(chí)了(le)高仓位运作，4只基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大的(de)基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入(rù)了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还减(jiǎn)持了香港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式(shì)出(chū)色、行业格(gé)局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基(jī)本(běn)面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公(gōng)司的发(fā)展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一次投资(zī)，积(jī)累的重(zhòng)要性可能(néng)并不显著(zhù)。但如(rú)果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重要保障，选择一(yī)条(tiáo)可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的(de)坡(pō)”并在(zài)坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末(mò)，顶流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药(yào)明康(kāng)德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度(dù)加仓古井(jǐng)贡(gòng)酒、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出(chū)，我国经济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济运行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时间(jiān)修复资产负债表、修(xiū)复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步(bù)正常化(huà)，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球(qiú)经济正在重回正轨的路(lù)上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个经济(jì)体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企业层面。可以看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化(huà)可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市(shì)场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘(liú)彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季(jì)度末(mò)，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均实(shí)现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季度基金份额净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(我国最穷的5个城市，哪一个省最穷piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政(zhèng)府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuà我国最穷的5个城市，哪一个省最穷i)带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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