全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例(lì)的5.都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者(zhě)，以对(duì)冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗·普林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够的空间提(tí)振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加(jiā)息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希(xī)望持(chí)观望态度(dù)。这符(fú)合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其(qí)中美(měi)国采(cǎi)取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的(de)应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评(píng)估(gū)形势再做出决策。

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