今年(nián)1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务(wù)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断上升，拜登政(zhèng)府推出(chū)的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出的(de)反对（也有(yǒu)一些议(yì)员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了(le)对美(měi)国政府债务(wù)总(zǒng)额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国无可厚非是什么意思(guó)国(guó)会两(liǎng)院的通过(guò)。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还(hái)无可厚非是什么意思价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正试图(tú)利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接(jiē)下(xià)来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了(le)应有(yǒu)的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类(lèi)似(shì)的分裂(liè)局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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