本轮(lún)新股中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设(shè)。成(chéng)立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价格上涨利润来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润(rùn)重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆(fù)盖全(quán)国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾(jí)病，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感(gǎn)觉比如几个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布是继制备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目(mù)的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均(jūn)匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高(gāo)，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对(duì)的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争(zhēng)而收(shōu)回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料印(yìn)染加(jiā)工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用(yò在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业(yè)绩(jì)在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独(dú)立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司(sī)自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微(wēi)具备全套射频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系(xì)以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的(de)设计(jì)能(néng)力(lì)为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的通信频段需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下(xià)游砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司(sī)的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判断在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联网(wǎng)流(liú)量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的运营支撑服务(wù)及技术服务。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司(sī)，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不(bù)错(cuò)，但公司(sī)现(xiàn)金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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