美国银行(xíng)业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在(zài)考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行(xíng)考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收(shōu)跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经增(zēng)长，在第一共和银(yín)行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产等战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危(wēi)机火(huǒ)上(shàng)浇油的第(dì)一(yī)地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行委(wěi)员会就近期(qī)大(dà)型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美国(guó)商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷银(yín)行(xíng)专(zhuān)注于资本密集型的(de)科技以及生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退(tuì)。专家和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存(cún)在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日(rì)，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机(jī)构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近一半的(de)美国(guó)人担(dān)心他们(men)在银行(xíng)或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最(zuì)新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在(zài)银行业较为平静的时期测量过这(zhè)一数(shù)据，但(dàn)2008年(nián)12月的数据显示，在危(wēi)机得到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们对(duì)存款安(ān)全的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能(néng)并非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天(tiān)还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率(lǜ)从(cóng)本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自(zì)去年7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主(zhǔ)要受到宏观避(bì)险情(qíng)绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如(rú)期加(jiā)息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧(jù)；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分析师高健告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文(wén)件(jiàn)警告(gào)称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在三种预(yù)期情(qíng)形下，美国经济(jì)都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加(jiā)债务上限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观(guān)层面的不确定(dìng)性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度(dù)级(jí)别演(yǎn)变成周度级(jí)别(bié)的拉升(shēng)行情。如果(guǒ)这(zhè)种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将会出(chū)现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情(qíng)绪指标的(de)跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股(gǔ)和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分(fēn)析师郑梦琦(qí)表示(shì)，美国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美(měi)国经济难以获得水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(dé)动能(néng)。叠(dié)加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会在接下来的议息会议水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似(shì)，甚(shèn)至(zhì)驱动上(shàng)也有较高的(de)相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引发(fā)盘面快速下跌(diē)。不同(tóng)点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前原(yuán)油基(jī)本面(miàn)状态要(yào)好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此轮(lún)原油大跌有较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面(miàn)上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面看，短期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为首(shǒu)的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多(duō)因(yīn)素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要看避(bì)险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周线级(jí)别(bié)的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不再存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场(chǎng)的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担(dān)忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的(de)定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需(xū)求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况(kuàng)对沥青生(shēng)产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动(dòng)，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢(huī)复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥(lì)青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开(kāi)工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期(qī)随着利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称(chēng)，由于沥(lì)青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工(gōng)率看，道路(lù)需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体(tǐ)需求(qiú)一般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成(chéng)本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的压力(lì)，预计(jì)原油仍维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青价格也难(nán)有较(jiào)强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终(zhōng)端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突(tū)破(pò)670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及(jí)聚(jù)酯开(kāi)工率下(xià)降(jiàng)对PTA的(de)负反馈造(zào)成的(de)。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长(zhǎng)谢雯(wén)告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局(jú)将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需(xū)求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化(huà水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些)和(hé)英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能(néng)期货(huò)能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示(shì)，目前来看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后(hòu)去(qù)化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善(shàn)预期的前提下(xià)，PTA有望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如(rú)5月(yuè)4日国(guó)内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态(tài)势。最大的(de)利(lì)空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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