5月(yuè)迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写股标的(de)集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被(bèi)2家及以上的(de)机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大(dà)盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合多(duō)家(jiā)观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守(shǒu)，建议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势(shì)机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则四年均(jūnmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信(xìn)用风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红(hóng)利释(shì)放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来(lái)经(jīng)济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票(piào)供给(gěi)压(yā)力(lì)，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济(jì)会出现持(chí)续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环(huán)境，一些(xiē)积(jī)极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出(mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能，基本面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是(shì)政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监(jiān)管部门(mén)的维稳措施亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月(yuè)份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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