为了让自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制(zhì)人何德平(píng)和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合(hé)其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳(fāng)或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一(yī)方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xín生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字g)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个(gè)整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和(hé)法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美(měi)星在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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