财联(lián)社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上(shàng)涨。暖(nuǎn)意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本(běn)周(zhōu)三(sān)表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽车消费的火热，提(tí)升消费信心，也提振士气。国泰(tài)君安(ān)表示，此前(qián)车(chē)企大幅降价导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士(shì)提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上(shàng)以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士(shì)分析称，乐观来看，国(guó)内动力(lì)电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的(de)情况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企(qǐ)业5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是高达(dá)50％以上。其(qí)中(zhōng)，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方(fāng)面需(xū)要(yào)观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四(sì)季度开(kāi)始便启动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来(lái)看，宁德时代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水平。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂(lǐ)电产(chǎn)业走向(xiàng)的关键(jiàn)，随价格企稳(wěn)以(yǐ)及库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐(lè)观(guān)者预判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开的中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协(xié)会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链(liàn)分配问题。“原材料短期(qī)大(dà)幅下降也不是(shì)正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之(zhī)前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士(shì)和(hé)分(fēn)析师近期(qī)对锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未(wèi)来(lái)走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班价格(gé)率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐(guǎi)点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池(chí)厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需(xū)求回暖。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)表现上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要(yào)来(lái)自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为经(jīng)历本轮(lún)碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预(yù)期(qī)回调下(xià)，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份(fèn)、华(huá)友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端材料回收的产能也在稳(wěn)步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在(zài)锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代(dài)的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整(zhěng)个(gè)锂电产(chǎn)业的(de)运作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车(chē)企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧(jiù)处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是并(bìng)不(bù)足(zú)以(yǐ)带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事<幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班/p>

　　过去一段时(shí)间(jiān)，碳酸锂(lǐ)和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到(dào)冲击的当(dāng)属锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿(kuàng)业(yè)一季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量(liàng)环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得(dé)更多市(shì)场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业(yè)里最(zuì)优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公(gōng)司(sī)入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这(幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班zhè)并不意味着，这两(liǎng)家(jiā)公司能以低于5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海外(wài)矿产的(de)分销权或开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但能(néng)获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这(zhè)两家大企业(yè)更能(néng)容忍低价，并(bìng)能(néng)在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸(suān)锂的下(xià)游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格(gé)绑定一些车企的三(sān)年(nián)长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是(shì)，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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