5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终(zhōng)止，而(ér)此前约定(dìng)的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的(de)江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却因此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年(nián)间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接(jiē)盘方开(kāi)出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述要(yào)求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规(guī)则支(zhī)付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资管理(lǐ)有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗(hào)时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经是(shì)其(qí)历(lì)史(shǐ)上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车(chē)工(gōng)业集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌(pái)国营企业，该(gāi)公司主要组装生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第一(yī)次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器(qì三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)装备集团及中(zhōng)国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太(tài)原(yuán)长安重(zhòng)汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已(yǐ)达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量为(wèi)439辆(liàng)。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建成年产(chǎn)10万(wàn)辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重(zhòng)汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企业的单月销量，就已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财(cái)务(wù)黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽(qì)停止(zhǐ)了所有(yǒu)的(de)产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还(hái)对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举(jǔ)动的(de)主(zhǔ)要目的是降低江(jiāng)铃重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资(zī)进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江铃汽车(chē)自身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就(jiù)达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季度(dù)，江铃汽车(chē)营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续积(jī)极(jí)推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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