大家(jiā)好，转眼假期就结(jié)束了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直(zhí)在加班(bān)，这个长假，国(guó)内旅游消费爆(bào)了，而海(hǎi)外(wài)有爆了(le)，不过是(shì)爆雷。按照惯例，我们梳(shū)理一下重大消息，以(yǐ)及(jí)券商老师们(men)的最新看法。

　　五一大事(shì)件(jiàn)

　　1、中央(yāng)政治(zhì)局会议(yì)定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会议认为，今年以来，在以习近平同(tóng)志为核心的(de)党中央坚强领导下，各地(dì)区各部门(mén)更好统筹(chóu)国内(nèi)国际两个大局，更(gèng)好统筹疫(yì)情防控和经(jīng)济(jì)社会发展(zhǎn)，更(gèng)好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防控(kòng)取得(dé)重大(dà)决(jué)定性胜利(lì)，经(jīng)济社会全面恢复(fù)常态化运行，宏观政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱三重压力得到缓解，经济(jì)增长(zhǎng)好于(yú)预期，市场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现回升(shēng)向好态(tài)势，经(jīng)济运行实现(xiàn)良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前(qián)我国经济运(yùn)行好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力还不强，需(xū)求仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不(bù)少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对刚(gāng)性(xìng)和改善性住房需求(qiú)的支持(chí)，强调做好保交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工作，促进房地(dì)产市场平稳健康发展。同(tóng)时，会议还提出，在(zài)超大特(tè)大城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息(xī)，4月份(fèn)，制造业(yè)采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分(fēn)点，低于(yú)临界(jiè)点，制造(zào)业景气水平回落。

　　3、美(měi)国第一共(gòng)和银行被正式接管

　　在(zài)勉强支(zhī)撑了两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的美国第一(yī)共和(hé)银行终究还是没能逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的命运(yùn)。美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示(shì)，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二(èr)大的破(pò)产(chǎn)银行。

　　4、今年(nián)五(wǔ)一(yī)假期国内旅游(yóu)出(chū)游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部数据中(zhōng)心测算(suàn)，全国国内旅(lǚ)游出游合计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同(tóng)期的(de)119.09％；实现国(guó)内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？180kg等于多少斤 180kg等于多少磅>

　　据俄新(xīn)社报(bào)道，当地时(shí)间5月3日凌晨(chén)，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里(lǐ)姆林(lín)宫。

　　据报道(dào)，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两架无人机出(chū)现异常，未能达到袭击(jī)目(mù)的。

　　俄(é)新社称，俄罗(luó)斯总统普京(jīng)没有因(yīn)袭击受伤，其(qí)工作(zuò)日程将照常进行。 掉(diào)落的无(wú)人机碎片也没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克(kè)兰无人机试图发动袭击(jī)时普京不在克里姆林宫中(zhōng)。 他表示，普京3日在(zài)位于(yú)莫斯科州(zhōu)的新(xīn)奥(ào)加廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗(luó)斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适(shì)的时间和地(dì)点采(cǎi)取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据俄新社5月3日报(bào)道，俄罗斯(sī)首(shǒu)都莫斯(sī)科自当日起(qǐ)禁止放飞无人机(jī)，经政府(fǔ)批准的除外(wài)。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表(biǎo)示(shì)，这一决(jué)定是(shì)为了防止未经授权使用无人机，避免妨碍(ài)执法机构的工作。

　　据法新社当地(dì)时(shí)间3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面表示“没有参与(yǔ)”对克里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对无人机试图袭击(jī)俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌(wū)总统新闻秘书谢(xiè)尔盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有(yǒu)关(guān)于袭击(jī)的信(xìn)息。

　　据(jù)俄新社(shè)3日报道(dào)，俄罗斯国家杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特(tè)接受该媒(méi)体采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄(é)军对(duì)乌克兰总统泽(zé)连斯基位于基辅(fǔ)的官邸进行导(dǎo)弹打击，作为对乌方企图使(shǐ)用(yòng)无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失(shī)衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经历(lì)了(le)AI主题行情诱发的过度博弈和心态(tài)失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济、政(zhèng)策和外部环(huán)境(jìng)相(xiāng)比4月继续(xù)不断改善(shàn)，投资者对经济的预(yù)期将在微(wēi)观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层面(miàn)实现统一，投资者(zhě)心态也将逐步从短暂失衡(héng)趋(qū)向平稳(wěn)，市场依然处于(yú)全年第二个关键做多窗口，财(cái)报季结束后，市场将步入业(yè)绩驱动的行情阶段，配置思路(lù)上建议坚持高切(qiè)低(dī)，关(guān)注上半年景(jǐng)气持续(xù)改(gǎi)善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信(xìn)心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策(cè)预期(qī)回(huí)归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复(fù)，并将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证；外部流动性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但预计对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财(cái)报季数据显示，A股(gǔ)业绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐季改善的(de)趋势显现，其中行业的结构(gòu)性亮点日益清晰(xī)，经济预期5月(yuè)将在微(wēi)观体验(yàn)、宏观数据、A股业绩(jì)三个(gè)层面统一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预(yù)计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年第二个关键做多窗口中，并(bìng)将步入(rù)业绩(jì)驱(qū)动(dòng)的行(xíng)情阶段，投资(zī)者心态由短暂(zàn)失衡(héng)趋向平(píng)稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主线，重点布局(jú)医药、数(shù)字经济和“一带一路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以(yǐ)及其他板块中一季度业绩明显改(gǎi)善，且在二季度有望(wàng)持续的(de)细分行业。

　　2、中金策略：节后(hòu)A股有望相比(bǐ)全球市(shì)场显现相对韧性(xìng)

　　中(zhōng)金策(cè)略(lüè)团队5月3日表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相(xiāng)比全(quán)球(qiú)市场(chǎng)显现(xiàn)相(xiāng)对韧性。主要(yào)基于：1）经(jīng)济复苏势头(tóu)尚不稳固，政策有望延续稳中求进(jìn)基调。2）上市公司(sī)业绩低迷期已过。3）海外风(fēng)险(xiǎn)需要密切关注，如若应(yīng)对得当(dāng)，对A股影(yǐng)响可能有限。上述因素结合当前A股市场整体估(gū)值水(shuǐ)平不高仍(réng)处于历(lì)史中低位，A股节后两(liǎng)个交易日虽受节假(jiǎ)期间的(de)事件性因素(sù)影响可(kě)能有所(suǒ)波动，但对后市(shì)整体表现不用过于谨慎，当前位置(zhì)市(shì)场机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等(děng)待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增(zēng)速等指标仍在探底(dǐ)，五一出行恢复(fù)亮眼，但(dàn)制造(zào)业(yè)PMI已露(lù)出疲态(tài)，海外(wài)处于多事(shì)之秋(qiū)，高利(lì)率环(huán)境下(xià)美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场处于(yú)再平衡期(qī)，低位把握(wò)再布(bù)局机会；短期结(jié)构(gòu)上关注在低位(wèi)资(zī)产中寻找景(jǐng)气稳定或好于预(yù)期方向，中期(qī)线(xiàn)索在(zài)于(yú)科技周期与复(fù)苏链中的弹性方(fāng)向。行业重点(diǎn)关(guān)注(zhù)：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关注：一带一路、数据要(yào)素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史(shǐ)，这次牛(niú)市(shì)第一波上涨的结构分化更显著。②牛市初(chū)期类似(shì)春天(tiān)，市场有(yǒu)所反复(fù)很正常，短期(qī)政策和业绩因(yīn)素影响下(xià)，行业或(huò)更均(jūn)衡。③数字经(jīng)济是全年主线，后(hòu)续或(huò)依据基本面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏(sū)的部分(fēn)消费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核(hé)心资产、海外(wài)映射(shè)的(de)科技和大(dà)宗(zōng)商品都将被(bèi)海外(wài)逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产(chǎn)组(zǔ)合短期驱动逻辑建(jiàn)议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以等待(dài)通胀逻辑(jí)的回归(guī)。重资(zī)产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企(qǐ)业（煤炭、油、金、铜），交通运输(shū)（油运、干散运、港口、公路(lù)）；近期场景消(xiāo)费正在展现出成为(wèi)未来经济增长(zhǎng)新动能(néng)的潜力，推荐中低端消(xiāo)费、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望企(qǐ)稳(wěn)。

　　6、兴(xīng)证策略：五一前后(hòu)市(shì)场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提升。以全(quán)A指数为(wèi)代表，节(jié)前(qián)1周、1个月指数大多(duō)震荡(dàng)调(diào)整，上涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而节后(hòu)1周、1个月(yuè)上涨(zhǎng)概率则大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分行业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算(suàn)机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平均(jūn)涨幅(fú)居前。

　　7、华西策(cè)略：“五(wǔ)一”假期间全(quán)球大类资产(chǎn)波(bō)动以及(jí)背后(hòu)释(shì)放的信号

　　国内(nèi)复(fù)苏(sū)延续，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五一”前后大类资产表现来看，全球主要(yào)权(quán)益市场及(jí)原油等(děng)大(dà)宗商品走弱，美债收(shōu)益率下行(xíng)，黄金价(jià)格走强，表明海(hǎi)外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季(jì)度经济增速不及市场预期，美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)和(hé)两党债务上限博(bó)弈(yì)使得海外风险偏好有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向(xiàng)鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内(nèi)服务消费大幅回升，但地产销(xiāo)售复苏偏缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落(luò)也表明国内经济(jì)仍处(chù)于复苏(sū)早(zǎo)期(qī)。4月政治(zhì)局会议强调(diào)“当前经济运行(xíng)好转主要(yào)是恢复性(xìng)的，内生动力还(hái)不强，需求仍(réng)然不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策收紧风(fēng)险(xiǎn)不(bù)大，企业(yè)盈(yíng)利上行将支(zhī)撑(chēng)A股指数震(zhèn)荡(dàng)上移。结(jié)构(gòu)上，政(zhèng)治局(jú)会议首(shǒu)提“重(zhòng)视通用(yòng)人工智能发展”，全球(qiú)产业催化和国内政策驱(qū)动(dòng)的数字经济行情或反复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是(shì)震荡下行的，是去年底熊市结束(shù)后，指数的(de)第一次长时间(jiān)回撤，可以(yǐ)类(lèi)比历史上(shàng)牛(niú)市第一年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的(de)第一次战术(shù)性(xìng)回撤(chè)，时间约2个(gè)月(yuè)，起(qǐ)始和(hé)结(jié)束的拐点，均与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同(tóng)步。