5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行(xíng)关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下降(jiàng)，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度也(yě)小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别(bié)是(shì)三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的(de)看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出(chū)和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起(qǐ)跳的机(jī)会(huì)，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极(jí)因素正出现，将给市(shì)场(chǎng)带(dài)来一(yī)些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极(jí)因素出现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次的微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很(hěn)有可能下(xià)修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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