在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金(jīn)的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才(cái)和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生(shēng)了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大(dà)公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)风(fēng)险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落袋(dài)为(wèi)安”，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期(qī)板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗(qí)下(xià)的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波(bō)动(dòng)较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价(jià)率分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍(hàn)，今年以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以内，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资金流向看，由于两(liǎng)只产品规模仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目(mù)前，四(sì)只产品跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指数收益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较(jiào)大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产(chǎn)品流通盘(pán)不够大，短期内受(shòu)到(dào)资金的净买入(rù)，产生了(le)供(gōng)不(bù)应求(qiú)的情况，就会推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数(shù)涨幅(fú)的前面(miàn)，这(zhè)个情况(kuàng)就(jiù)会(huì)产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期(qī)出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当前的(de)价(jià)格超出了指数的(de)涨幅，未来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投(tóu)资者不要盲目买入高(gāo)溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股(gǔ)市持续(xù)上(shàng)涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点(diǎn)大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为(wèi)，近期日本股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是(shì)随(suí)着美(měi)联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提出(chū)将改革(gé)公(gōng)司(sī)治(zhì)理监督(dū)机(jī)制。在这一(yī)改革(gé)下(xià)，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票回(huí)购等(děng)方式提(tí)振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值39抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思00万亿日元的股票(piào)被宣布回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本(běn)股市等，推动市场对日本(běn)股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期过(guò)快(kuài)上涨带来的(de)投资(zī)风险，并提示(shì)投(tóu)资(zī)者，海(hǎi)外投资可能会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高(gāo)等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资者在自己能(néng)力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市(shì)场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡(dàng)市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区(qū)间(jiān)成交均价(jià)测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向来(lái)看，资金净(jìng)流(liú)入(rù)宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反(fǎn)弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也(yě)同样吸引(yǐn)资金(jīn)关注，净(jìng)流入资金相(xiāng)对(duì)居前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元，位居行(xíng)业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元(yuán)，都位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值(zhí)吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受(shòu)到资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基(jī)金指数与量化投资(zī)部(bù)表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史(shǐ)低(dī)位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成分股(gǔ)净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自强根(gēn)基，培育壮大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创新(xīn)生态(tài)，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示(shì)着国(guó)内(nèi)经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)动(dòng)能要加快转变(biàn)，新(xīn)能(néng)源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动(dòng)能，汇(huì)聚战(zhàn)略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板持续受益(yì)于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋(dài)为(wèi)安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看(kàn)，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基(jī)金份额流(liú)失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超(chāo)过11亿元。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超(chāo)过1个亿的资金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中(zhōng)药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情(qíng)的(de)板块，遭遇(yù)资(zī)金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品净流(liú)出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今(jīn)年(nián)以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金(jīn)净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中(zhōng)，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖(mài)，整体资金净流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的(de)投资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经(jīng)济中长期的(de)趋势，但(dàn)市场展现出更多结(jié)构性机(jī)会，当(dāng)前市场对题材的追捧热(rè)度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌(diē)幅居前(qián)，主因前期涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步(bù)退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关注资金合力最(zuì)强的(de)人工智能(néng)与央企相关品种(zhǒng)，中期(qī)在市(shì)场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏(sū)趋势确立后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看(kàn)，可以积极关注(zhù)数字(zì)化(huà)对生产力的提升(shēng)，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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