芦哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服(fú)务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就(jiù)业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少(shǎo)，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降；外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上(shàng)升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算3月份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年(nián)失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于(yú)工作(zuò)经验和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人(rén)员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年(nián)就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差trong>

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集(jí)程度更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青年失(shī)业(yè)人员增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了706万(wàn)，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会(huì)将部分青年(nián)人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只(zhǐ)能(néng)解释当前青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业(yè)人员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司(sī)