在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放日(rì)上(shàng)作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了立(lì)竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一(yī)季(jì)报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)会(huì)高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在202真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态2年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增速(sù)。按照(zhào)这一数据真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季(jì)度开(kāi)始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集(jí真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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